平煤天安(601666)受益煤价上涨步入黄金增长时代
2008年05月13日 来源:上海证券报 作者:(民生证券)
受益煤价上涨步入黄金增长时代
●涨价趋势不改,业绩岂能不增。今年是煤炭行业最好的一年,煤炭价格在国际市场煤价的支撑下节节走高,尤其是稀缺的炼焦煤,价格每次上涨幅度都达到百元级别。主产焦煤的上市公司业绩将大规模增长。公司2007年焦煤产量达到630万吨,2008年预计将超过700万吨。随着煤价的上涨,公司业绩将水涨船高。
●平煤集团开展专业化整合、区域化管理的改革管理体制的大动作,上市公司定位于煤炭开采、洗选和销售,使公司的“煤炭”特色更加鲜明。在借鉴宝钢、兖矿、德国鲁尔等国内外大企业集团的有益做法的基础上,集团确立了以煤为主、相关多元化的发展战略,出台物业、化工、建工、平禹煤电等7个事业部、专业化公司和区域公司的组建方案,炼焦业等煤焦化产业划入化工事业部中,医疗、建工等辅业独立组建集团,上市公司集中力量做大煤产业。
●2008年公司炼焦煤产量将达到726万吨左右,增长16%。由于公司十一矿投产,将增加原煤产量180万吨,全部入洗后,将增加炼焦精煤产量100万吨左右,而目前的精煤价格已经涨到了1350元/吨(含税)。
●公司管理成本增加较快,煤炭成本预计将顺势增加。公司一季度报表显示管理成本大幅上升,同比增加260%,造成一季度每股收益仅为0.32元,同比增长52%,低于按煤价上涨后测算的利润。由于原材料和工资成本的持续增加,公司的煤炭生产成本将顺势上涨,我们预计吨煤成本将增长40元。
●甲醇项目通过变更厂址环评,有望近期开工建设。平煤50万吨甲醇项目进入平顶山市化工工业园的方案4月8日获得环保部专家评审通过,今年上半年将开工建设,建设周期3年。
(民生证券)