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      2008 年 5 月 16 日
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    A6版:货币债券
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      | A6版:货币债券
    准备金缴款在即 公开市场柔性操作
    等待的周五
    7年期国债招标结果将影响债市走势
    人民币昨站稳7元关口
    经济忧患犹存 美元反弹乏力
    强劲数据助欧元跳涨
    浙交投将发45亿元短融券
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    等待的周五
    2008年05月16日      来源:上海证券报      作者:⊙大力
      ⊙大力

      

      今天是7年期国债08国债07招标发行的日子。本期债券计划发行面值260亿元,仍然采用混合式招标方式。由于上一期30年国债08国债06的发行大大出乎市场的预料,加之7年期债券又是收益率曲线的中间关键位置,因此本期债券的招标便格外引人关注。

      昨天债券市场开盘后,2008年第一期7年期国债08国债01的买卖报价还僵持在3.99%买入3.95%卖出的水平。但是到下午收盘前,突然风向大变。4.02%的双边买盘被点掉之后,4.04%的双边买盘也很快被点掉。另外一支双边报价债券07国债18则全天无一笔交易。

      从收盘前的行情来看,似乎有机构有意将7年期国债的二级市场利率引导向上。收盘后各机构纷纷上调了原先对7年期国债发行结果的预期,不少投资者已经看高到4.00%以上。有传言称,之所以出现收益率的上扬,还是跟可能的加息有关。

      而周五又是CPI数据公布之后的第一个周末,无论如何都是一个加息传言散布的好日子。原本就猜疑重重的投资者,又发现了周四的央票发行量过低。周四三年期央票发行量仅150亿元,三个月央票仅200亿元,且央行没有进行正回购操作。当然,考虑到20日存款准备金率上调缴款的压力,央行减少本周资金回笼量也在情理之中。但还是有机构把央票发行量的减少解读为下一个政策出台前兆。

      不管怎么样,今天都会是一个漫长的等待之日。如果等来了加息会怎样呢?也许1年期央票收益率水平就此上跳到一个新的高度。如果还是没有等来呢?也许市场在观望和传言中继续等待下一个周末。总而言之,债券难做了。