南方基金:反弹可能超出预期
2008年05月19日 来源:上海证券报 作者:⊙本报记者 安仲文
⊙本报记者 安仲文
南方基金研究部执行总监王炫表示,五、六月份应以把握反弹为主,阶段性增加大金融板块、机械、钢铁、交通运输等反弹行业的配置比例。
王炫表示,二季度大盘的恐慌性下跌阶段已过去,市场进入相对平稳期,由于一部分主流公司估值已进入可投资的合理范围,同时大小非减持年内高峰暂告段落,奥运临近将活跃国内政经气氛,外围市场企稳,使得5、6月份是年内相对不错的投资窗口,从而使得阶段性反弹机会并不乏见。决定市场趋势的根本因素是宏观经济状况和企业盈利增速,而不是依赖某项政策。目前经济的基本面依然不明朗,企业利润增长也面越来越大的风险,在宏观面明朗之前,行情还难以实现有效反转。
在下一阶段,南方基金将要继续做好抗跌和反弹深化的两手准备,但在5月的投资窗口,以抓反弹机会为重点。抗跌类包括:继续坚持行业趋势向上,预期稳定的行业及板块,比如大农业,内需消费和资源型板块;反弹类包括:前期调整充分,估值已为未来风险提供相当安全边际的行业及板块,比如金融板块,以及机械、钢铁、交通运输等前期调整幅度较大,估值较低的周期性行业。
王炫认为,未来反弹大幅超出预期的可能性仍然存在。主要的推动因素来自:一,利好政策陆续出台。比如近期市场预期较多的:200亿QFII额度、融资融券、资产重组办法等接连出台,进一步推动反弹。二,基金申购再度活跃,随着基金发行陆续放开,受到政策和赚钱效应影响的个人投资者开始积极申购基金,推动基金作为。他特别强调,后续申购规模和新开户规模将成为需要高度关注的指标。