新基金发行骤冷骤热的背后
2008年05月26日 来源:上海证券报 作者:⊙兴业基金 钟宁瑶
⊙兴业基金 钟宁瑶
眼下,新基金发行频频遭遇冷场,从去年一天募集千亿的天量到如今一个月募集2亿的地量,在基金业内,许多公司也将基金发行的目标从100亿,骤降到2亿的基金成立条件,市场对新基金的前后截然两种态度,值得思考。
有基金分析人士指出,去年到今年,基金市场就是在上演着两个循环。去年“5·30”之后,大盘一路向上,新基金发行上演一日千亿的疯狂抢购场面,基金规模迅速膨胀,百亿基金快速建仓,助推大盘走高,屡创新高的上证指数又不断吸引场外的新基民涌入,于是,基金开户数也不断放量,如此形成了看似“良性循环”的场面。
而十月以后,大盘开始调整,尤其到了今年初以后,三个月30%以上的大幅下跌,让去年高点进入的基民深度套牢,不仅不愿加大投入,逢反弹出货的意愿不断加强。尽管今年管理层批准发行的基金数量已经超过50只,超过去年全年的基金发行数量,但从规模上看,几只新基金加在一起还不到去年的一只基金募集规模,市场上甚至出现了2亿规模的迷你新基金,这种低迷的情形如同三年前的熊市。过小的新基金规模限制了进场资金量,市场前景不明,震荡持续,很难形成赚钱效应,使得人气骤降,这就形成了另一个“恶性循环”的场面。
罗杰斯曾经说过,投资的铁律就是正确认识供求关系,此话可谓一语中的。今年和去年两种极端现象的背后都有供求关系失衡的因素,当所有人都想入场的时候,你必定会为此支付更高的代价;当所有人都想出逃的时候,股票也好基金也罢,都成了投资者回避的对象,你也就能以较低的成本获得。物极必反,去年十月以来的市场走势以及投资者的态度已经充分印证了这点。“必须独立思考,必须抛开羊群心理”,罗杰斯提醒投资者。