目标价：125港元

　　中国移动是内地最大的移动电讯网络商，在内地以GSM网络为内地居民提供话音通讯基础服务，以及其它电讯相关的增值服务，虽然近年集团向农村发展，令到每个客户每月的平均收益下跌至最近89港元人民币水平，较几年前有明显下跌，不过，由于向农村方向发展，令到集团2007年全年盈利增长达31.8%，升至870.62亿元人民币，明显较其他几间在国内的电讯营运商为佳。股价更在去年升上历史高位160港元。

　　近日，信息产业部公布了中国电讯业重组的方案。而此前因为方案不明朗，导致市场担心内地完成电讯业重组后，会有多间新的电讯出现，令到整体的市场竞争明显增加，尤其是市场已经预期会有3家电讯公司推出3G服务，投资者担心中移动日后的龙头地位会受到挑战，因此，近日股价明显受压。

　　虽然中国移动在这次电讯业重组中没有受惠，而且更有可能在未来有更多的移动电讯商出现下，会面临更大的竞争，不过，近两个交易日跌幅更超过一成下，已过分反映所谓的负面影响。因此，相信重组消息对中移动的短期压力不会延长太久，主要是因为中移动的龙头地位不会因为多了竞争者而受到动摇，而且新的营运商仍然要花很多资金去完善现有的网络，所以相信其他电讯商是无法与其匹敌的。股价短期若能跌至250天线，约115港元水平，便有博反弹的机会，投资者可以考虑在该水平买入，而预期反弹的目标价会在125港元左右。不过，若大市继续向差，跌穿110港元的话，可能要先行沽出止蚀。

　　（新鸿基证券 潘伟新）