尽管“一季度业绩低于预期”是多数分析师认为威华股份上市涨幅偏低的主要原因，但市场大势的变化在中小板新股首日涨幅中所起的作用，也不可忽视。有分析师戏言称，虽然业绩低预期是导致威华股份首日涨幅过小的症结所在，但如果威华股份将上市时间前移至2007年，其首日涨幅肯定会超过100%。

　　记者统计发现，2007年3月6日至2007年11月13日期间上市的63家中小板公司中，除广宇集团外，其余62家上市公司的首日涨幅均超过100%，其中在8月份上市的公司表现尤为抢眼，在首日涨幅最大的前11家公司中有8家公司均出自当月，去年8月3日上市的宏达经编和中核钛白更是在上市首日创造了538.12%和500.89%的上涨幅度，分列“涨幅榜”前两名。

　　与此相适应的是，中小板股指在去年3月至11月也一直处于“主升浪”中，即从最初的3184.78点一路升至5740.90点高点。对此，有业内人士指出，随着股指的持续上升，中小板市场的整体估值也随之增加，这使得“股本小、成长性高”的中小板公司得到市场投资者的追捧，遂投入极大热情加入到新股炒作中去，这便造成了首日高涨幅局面的出现。而在今年大盘持续震荡调整的大背景下，市场估值的降低使得投资风险也逐渐显露，投资者对新股的炒作热情也变得日益谨慎。记者发现，从今年4月至今上市的19家中小板公司中，仅有6家公司首日涨幅超过100%。