目标价4.70港元

　　中信资源是内地第四大石油公司，主要业务包括在印尼、哈萨克斯坦以及国内的石油勘探、开采及销售业务。另外，也包括电解铝、煤及锰等矿业。目前，集团以电解铝及锰的销售业务为主，以2007年全年业绩计算，集团全年盈利达2.83亿港元，其中，电解铝及锰的业务为集团去年主要的收入来源，分占营业额的17.6%及16.8%，而原油只占营业额5%。不过该比例会逐步变化，主要是因为集团之前由母公司收购回来的石油业务会开始逐一入账，而且更会成为未来主要收益来源之一，尤其是去年向母公司收购哈萨克斯坦油田之后。集团未来的焦点业务会转向以石油为主，使得今后集团除拥有进一步注入石油项目的概念外，还会有分拆现有非核心业务的机会。

　　预期中信资源今年全年盈利增长可达3倍，主要是因为来自哈萨克斯坦油田项目所带来的贡献，使得集团2008年的预期市盈率会由目前74倍的历史市盈率急降至只有18倍左右。加上日后潜在的收购机会，使得该水平的市盈率不算太高。至于股价走势方面，早前股价由低位2.21港元水平逐步回升后，于4月初时向上升破3.80港元的主要阻力位后，确认了短期上升走势。近日股价再向上升上自去年底至今年1月的横行区底部，约4.30港元左右，便开始出现调整，预期该调整会延续，尤其是在大市的调整仍未见底下，股价有机会先试穿4.20港元水平。投资者可以在4.00港元水平买入，上望4.70港元，止蚀价为3.80港元。

　　（新鸿基证券 潘伟新）