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      2008 年 6 月 4 日
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    2000“新人”可知何为权证!
    2008年06月04日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 路杰
      专家警示投资者切勿“玩火”

      ⊙本报记者 路杰

      

      内在价值基本为零的南航JTP1认沽权证即将谢幕前不断演绎末日疯狂——上周大涨161.63%之后,本周一振幅又高达71.13%。投机氛围浓厚的“过山车”行情,让不少股民蠢蠢欲动。据悉,仅上周五就有近2000名从未进行过权证交易的投资者“杀入”南航JTP1。新人壮举令人担忧,笔者不禁想问这2000“新人”:可曾知道自己买的是什么?有多少人真正了解权证产品?有多少人清楚南航权证即将停止交易,届时手中权证将一文不值?又有多少人知晓经历“末日轮”后的权证从来都未能避免大幅下挫、最终“归零”的命运?

      南航JTP1是目前沪深股市唯一仍在交易的认沽权证,最后交易日是6月13日。上周,该权证连涨五天,每个交易日的涨幅均在10%以上,周五更是大涨45%。正是这一天,2000名权证投资“新人”按捺不住地“冲”了进去。

      即将到期的南航JTP1缘何遭遇如此狂炒?市场人士分析认为,一方面,“T+0”的交易方式,为投机者利用较少资金反复炒作提供了可能。另一方面,按照以往的经验,认沽权证“谢幕”前,通常有一波疯炒行情,这就使得一些对权证缺乏了解的投资者抱着侥幸心理,希望从中获得巨大收益。此外,近期券商大量回购注销所创设的南航权证,也在一定程度上拉高了权证价格,让一些投资者产生错误判断盲目跟进。

      2000“新人”冲进末日行情,笔者想问这2000“新人”可曾知道自己买的是什么?

      此前,2007年,在机场权证的最后一个交易日,就有一名对权证产品一无所知的投资者耗资几十万买入该产品。殊不知,机场权证第二天即停止交易进入行权期。由于当时上海机场的正股价格远远高于行权价,认沽权证的价值为负,所以该投资者所持有的认沽权证变得一文不值,其几十万元的投资血本无归。这是一个“血”的教训,应当成为前车之鉴。

      眼下,距离南航权证的到期日日益逼近,所剩交易时间非常有限。业内人士普遍认为,以目前对应正股的价格走势来看,南方航空股价跌至7.43元行权价以下的概率微乎其微,南航JTP1的价格已远远偏离了其理论价格,实际上已是“废纸”一张。因此,对于这样一个已经处于深度价外,且大多数机构已经离场的权证,投资者应该有高度的风险意识,不要受近期暴涨的诱惑盲目跟风,铤而走险。

      专家指出,炒作“末日权证”无异于充满危险的“玩火”,投资者如在高位跟风入场,其后果必然是深度套牢。尤其对于那些在不了解权证为何物的情况下跟风介入的投资者而言,其最终将成为这场交易中的“牺牲品”,为自己的“壮举”买单。