天上掉下来的“馅饼”

王亚媛

　　近日港股有两大板块炒得最热，一是内地电讯股，二是香港本地银行股。电讯行业重组终于落实，中国电信、中国网通、中国联通炒得火热时同时停牌。停牌的数天中，因为市场害怕中移动的前景将会被损害，使得其股价大幅下挫。但讽刺的是，几天后三只重组的电讯股同时复牌，股价却大幅下挫，这可真是苦了不少之前买了它们认购证的投资者。复牌当天很多有关的认购证连一个买家也没有，看来仍拿着认购证的投资者们要有输光的心理准备。而另一方面，本地银行股因招商银行成功收购永隆银行一事而大肆炒作，升幅最厉害的便是早前改名、似乎有意摆脱家族色彩的创兴银行。

　　近一两年从实战中得出一个经验，市场气氛在半天内变化越来越大，令亚洲市场和美股脱轨的现象频频出现。股票价格波幅不大，散户开始退却，成为旁观者，只剩下基金大户在那儿买卖，一会儿推高股价一会儿踩下去。但毕竟利润不大，所以基金大户真正赚钱的是炒期指，令到大市冲高下跌的速度加快。

　　上星期五我的一个朋友利用认股证（窝轮）的错价，短短三分钟赚了九十万港元。对于很多人来说，错价真是一个梦寐以求的机会，虽然市场时常发生，但真正发生在身边的又会有多少次呢?我的那个朋友是专门研究和炒卖窝轮的，上星期五有两只号码非常接近的窝轮同时发行，一只的发行价是2港元，另一只是5港元。但发行商的交易员把它们的价钱搞错了，2港元的开出了5港元，5港元的开了2港元。那个朋友在开市后趁机以2港元买入了三十万股价值5港元的窝轮，三分钟后，交易员发现错误，便马上开回一个对的价钱。朋友一见5港元有买家，当然当机立断地将三十万股沽回给发行商。这样，他便轻易赚了九十万。

　　通常错价只会发生很短的时间，要在那么短的时间内去判断它是否错价，再决定买不买，是一件十分困难的事情。另一方面，据我所知，他利用错价赚钱已经不是第一次了，我真是佩服他的专业及集中力。

　　虽然说这种机会属于“天下掉下来的馅饼”，但是没有很高的专业水平，也是接不住“馅饼”的。

　　事后还有一段小插曲，便是有投资者相反买入了另一只2港元错价为5港元的窝轮，他总共买入了二十万股，输了六十万港元。但最后听说那家投行已把这个投资者无辜输钱的交易给取消了，这样看来该投行也真算是有良心的。

　　（王雅媛 香港中文大学学生以及财经专栏作者，曾获得2007年“香港－内地大学生模拟投资比赛”冠军。）