从5月初的高点到上周五的低点来计算,在一个半月里面,恒指累跌了3786点或14.3%,国企指数累跌了2570点或17.3%,大盘的短期跌势已出现超卖、超跌,恒指和国企指数的9日RSI,在上周五已分别下跌到21.1和23.9,市况先做出超跌后的修正动作,先来一个跌后反弹,情况是可以理解的。而从昨天市况来看,近来跌得最低残的股份,在上周五股价的9日RSI跌到20以下的,弹性都是相对比较强,这一类股份包括有中移动和招行等等。
事实上,港股昨天虽然出现回升,但是资金流量依然没有改善,大市成交量持续偏低,只录得566亿港元的交投。所以,港股昨天的升势,相信并不是由主动买盘所引发,市场上未见有新资金的流入。而引发港股昨天回升的背后动力,很大程度上是受到压盘空头暂时放松所造成的。数据显示,大市昨天的沽空金额回落到37.5亿港元,占总体成交金额的比例也下降到6.6%,在压盘力量放松的情况下,大盘得到了喘息的机会。
我们相信港股短期跌浪已暂告一段落,市况将进入反复震荡的局面,但是整体动力还是会比较疲弱,有机会出现另一个低迷状态,情况就跟早前在5月底、6月初时候一样,大盘出现缩量徘徊的局面。以恒指来说,在上周下破了24000点关口之后,中短期的头肩顶型态已确认出现,除非恒指能够升穿颈线阻力24000点,否则后市走势依然偏弱。而目前在超卖、超跌的情况下,短期跌浪或可先作喘定,估计恒指暂时会以反复震荡为主,范围会在22500点至24000点之间。国企指数方面,顶区颈线阻力在13200点,而短线震荡区域则在12200点至13200点之间。
外围市况方面,整体上依然受到油价高企的负面影响,通胀升温是全球股市的忧虑所在。美股近来持续反复向下的趋势,本周有多家投资银行发表第二季业绩报告,包括有雷曼兄弟、高盛和摩根士丹利,他们的业绩表现会是市场的关注点。A股在上周出现破底而落之后,中央在周末期间未有推出救市行动,市况持续低迷,但总算没有出现信心危机的崩盘式下挫,可说是不幸中之大幸。现阶段,相信A股仍处寻底之局,除非上证综合指数能够放量向上冲破3000点心理关口,否则市场信心实在难以恢复过来。
(第一上海证券 叶尚志)