正当投资者还在憧憬周三逆转行情可能带来大盘阶段性筑底反弹行情之际，周四深沪大盘的恐慌跳水行情却给投资者迎面泼了一盆冷水。当前市场整体估值已进入合理区间甚至存在低估，在市场风险已经大大释放的背景下，究竟谁还在导演市场“最后”的恐慌？

　　从当前经济的运行环境来看，通胀压力、高油价等仍然是经济运行的主要风险。而从周四市场的跌幅榜来看，受高油价和原材料价格持续上涨冲击的航空、钢铁、汽车、电子器件等板块均出现暴跌行情，再次说明市场对于通货膨胀、高油价对经济运行的担忧。然而，近阶段大盘的加速下跌最直接导致了市场信心遭受沉痛打击，投资心态十分脆弱，这必将注定大盘在底部区域仍有反复震荡的要求。实证研究表明，在投资心态十分脆弱的情况下，一些负面消息往往会成为暴跌的导火索，而行情处于底部阶段所出现的恐慌暴跌正是市场恐惧心理的集中体现。因此，从这个角度来看，正是市场脆弱的投资心态促成了“最后”的恐慌杀跌。所以，现在最需要的是联合起来反“恐”。

　　值得提醒的是，经过持续暴跌之后，不少行业板块估值已经大幅下降并具备明显的吸引力。当前市场的整体估值水平与国际成熟市场基本接轨，而且一大批蓝筹股A-H股股价已经出现明显的倒挂现象。这些都充分说明A股价值存在明显低估。