随着2008年上市公司半年报业绩披露即将拉开序幕，一些机构资金也提前对未来行情作出布局，中期业绩的个股结构性分化走势已经开始在盘面上显现，如前期走势泾渭分明的煤炭板块和电力板块等。尽管从目前527家预告2008年半年报业绩的情况看，预增上市公司仍然占到了67%，但在油价持续高涨、生产企业成本上升、宏观经济增速下滑、需求可能放缓以及自然灾害等诸多不利因素的影响下，2008年上市公司上半年的经营业绩仍然面临较多的不确定因素，因此，在操作上应密切关注主力的动向，在半年报行情的分化走势中寻找短线机会。

　　今年上半年，石油、铁矿石、焦炭等上游原材料价格继续上涨，使得不同行业上市公司业绩出现了前所未有的分化格局，上游原材料行业的盈利大幅增长，但一些成本难以控制的下游行业由于无法转嫁成本的压力，则不得不接受利润下滑的事实。从目前中期业绩预告的情况看，预增的行业最多的是煤炭、化工、机械设备和房地产，如煤炭行业中露天煤业中期业绩预计增长10%-30%，兰花科创、盘江股份预计增长50%以上、兖州煤业预计增长超过100%。而化工行业中部分子行业由于产品价格上涨而使得中期业绩大增，如江山股份预计2008年半年报净利润同比增长300%以上，其业绩增长的原因主要得益于草甘膦的价格与上年同期相比有较大的提高。与之类似的还有兴华股份、联合化工、三友化工等。而对于那些主营产品价格下跌或者成本大幅上升的上市公司而言，其中期经营情况则令人担忧。如中国铝业、常铝股份、国投电力等。

　　虽然中国资本市场面临国际、国内经济面变化的挑战，但即使在目前相对复杂的国际环境下，中国经济长期增长仍具有较大的空间。因此，随着2008年上市公司半年报披露的全面展开，绩优预增、行业景气且通过国际比较和行业比较具有估值优势的公司仍然会得到市场机构资金的认可。在这样的背景下，半年报业绩大幅增长的个股也有望在后市行情有突出表现。如宁波联合半年报业绩增幅为3200％以上、新湖创业增幅为2200％-2400％之间。

　　需要提醒的是，对于那些产品价格受到政府调控的行业，其盈利能力的变化趋势值得关注。如国内电煤类上市公司，国家发改委的限价政策要求以6月19日的价格作为最高销售价格，尽管这对电煤企业上半年的业绩几乎不会造成影响。但从全年来看，其未来的业绩增长必然会有所放缓。而与之相反的是电力企业，全国电价每度上涨近2.5分，因此对于电力上市公司而言，尽管半年报业绩不尽如人意，但其业绩的增长主要体现在下半年。所以，在关注半年报业绩对个股结构性影响的同时，也要辩证地去看待不同行业经营业绩的变化趋势。