熬过了前期的低迷走势，银行、地产两大权重板块终于拔地而起，成为领军大盘反弹的头羊。昨日房地产、银行板块量价齐升，前期出逃资金竞相回流，板块指数双双涨破5.5%。分析人士认为，多重因素作用下投资者对紧缩政策或将产生松动的预期，是推动蓝筹板块重回领涨地位的重要因素。

　　资金强劲回流地产银行

　　周三，银行板块19只在交易个股全线飘红，近七成五个股收盘涨幅突破4%，其中中国人寿被大买盘封上涨停。而地产板块百余只个股中仅6只小幅报绿，泛海建设、金地集团、保利地产、上实发展等占比约两成个股攻上涨停，近半数个股涨破5%。

　　除股价飙升外，前期从地产、银行板块出逃的资金也纷纷回流，两大板块交投分别放量33%和63%。广州万隆统计数据显示，银行板块昨日有约14.8亿资金净流入，其中发布了中期预增公告的个股资金净流入尤为明显；地产板块昨日资金净流入多达24.7亿元，位居两市之首，而上周至昨日板块累计资金净流入已达55亿元。

　　由于主流资金对银行股的看法产生分歧，行业内增长居前的招商银行前期一度遭遇跌停。而此前国泰君安对机构进行的问卷调查则显示，下半年看好地产股的机构为零，看好金融股的机构也大幅下降。

　　政策预期导致强势反弹

　　“机构的观点有时往往会带有反向指标的意味。”国泰君安高级分析师伍永刚对记者表示，近期上市银行纷纷预增，且预增幅度好于市场预期，对投资信心形成了提振，而有消息称6月CPI连续第二个月回落至7.1%从而降低加息预期，以及国际油价大跌令投资者对通胀压力和宏观紧缩的忧虑降温也成为了银行股的综合利多因素。

　　相对银行股，地产股的反弹其实已有相当的持续性。本月2日以来，地产板块指数连放6根阳线，截至昨日收盘已经站稳所有短期均线上方。

　　“在宏观层面没有明朗预期的情况下，地产股这轮走强仍只能定义为反弹。”联合证券地产行业分析师鱼晋华认为，地产股近期走好是“投资者在估值吸引力支持下对政策尤其是信贷政策博弈的结果。”

　　她对记者表示，近期市场对于下半年信贷政策将有放松的预期开始升温，不少投资者可能存在“搏政策”的心态，“不过在目前的价位地产股确实具备估值支撑，例如龙头股万科A目前的动态市盈率仅不足12倍”，但她同时也坦率地表示，地产行业目前仍处在一个比较困难的时期，销售情况没有明显好转，资金困局也没有解脱。

　　是不是一日行情？

　　在基本面未见根本性改观的情况下，地产、银行股的爆发会否是一日行情？

　　国泰君安伍永刚认为，超跌企稳后，银行股近期可望迎来一波像样的反弹，引领大盘有效上行，但短期内仍有调整风险。根据国泰君安的研究数据，银行业动态市盈率在12倍左右，PB也在2.5到2.6倍，而今年中报业绩增速可能超过65%，谨慎看明后两年也可望保持20%到25%的整体增速，因此“银行股处在适合长线布局的投资区间。”

　　而联合证券鱼晋华则认为，地产股的走势仍将视信贷政策的脸色行事。“信贷政策持续偏紧的情况下，预计国房景气指数会持续下滑，但若下半年信贷政策有所松动，这一下滑趋势将会得到扭转。”她说。

　　此外鱼晋华还表示，随着行业增速的下降，地产行业将会出现一轮结构性调整，行业内不同公司增速的差别会有所加大，那些没有品牌、销售策略不佳、资金无法有效回笼的公司业绩增速可能会明显滑坡。