（2）投资概算情况
本项目总投资3,766万元，其中固定资产投资3,317万元，铺底流动资金449万元。固定资产投资中建筑工程投资1,213万元，设备购置1,232万元，安装工程392万元，其他费用480万元。
（3）项目实施进度安排
| 步骤 | 实施内容 | 实施周期 |
| ① | 可研报告编制 | 2个月 |
| ② | 设计准备（设备考察、进一步落实设计条件等） | 2个月 |
| ③ | 初步设计和施工图设计 | 6个月 |
| ④ | 施工准备（招标，场地平整及设备订货等） | 2个月 |
| ⑤ | 施工（土建施工和设备安装） | 8个月 |
| ⑥ | 试车竣工验收（GMP认证） | 1个月 |
| ⑦ | 达产 | 1.5年 |
（4）项目市场前景及经济效益分析
阿胶礼品装采用天山、云南大理原生态纯驴皮为原料，配以优质东阿地下水，在秉承传统阿胶生产工艺的基础上，融合现代科学技术熬制精炼而成，具有补血养颜，延缓衰老，增强免疫力及抗病能力的作用。是一种具有补血和滋补保健作用的、药食两用的产品。
高中档礼品阿胶作为政府、企事业单位、旅游团体等重要外事活动和作为地方特产馈赠的高档礼品。
普通阿胶作为工薪阶层收入较高人群馈赠亲友的健康礼品。
主要目标人群：政府、企事业单位的礼品采购人员，主要作为山东特产或名优特产用于外事活动的礼品。
次要目标人群：年龄在25～35岁之间，中高收入人群，主要作为滋补保健礼品或山东特产送给长辈、亲朋好友等。
按照申报项目测算，项目达产后正常预计年销售收入为13,675万元，利润总额为4,103万元，本项目的投资利润率为82%，投资利税率为89%，全部投资内部收益率为49.9%，财务净现值(i=15%时)为11,122万元，投资回收期为2.6年。
3、年产600吨阿胶新剂型项目
（1）项目投资背景
阿胶是传统名贵中药，疗效确切，但传统阿胶存在服用不便、剂量难以控制的缺点，这些问题限制了阿胶的使用和推广。
根据市场调研，为扩大阿胶的使用和推广，需要建设阿胶颗粒剂生产项目，以满足市场需要，推动阿胶产业和公司发展。
（2）投资概算情况
本项目总投资4,921万元，其中固定资产投资4198万元，铺底流动资金723万元。固定资产投资中建筑工程投资929万元，设备购置2,157万元，安装工程542万元，其他费用570万元。
（3）项目实施进度安排
| 步骤 | 实施内容 | 实施周期 |
| ① | 可研报告编制 | 2个月 |
| ② | 设计准备（设备考察、进一步落实设计条件等） | 2个月 |
| ③ | 初步设计和施工图设计 | 6个月 |
| ④ | 施工准备（招标，场地平整及设备订货等） | 2个月 |
| ⑤ | 施工（土建施工和设备安装） | 8个月 |
| ⑥ | 试车竣工验收（GMP认证） | 1个月 |
| ⑦ | 达产 | 1.5年 |
（4）项目市场前景及经济效益分析
复方阿胶颗粒同复方阿胶浆具有相同的功效。复方阿胶颗粒为原药材提取、精制后直接干燥制粒，不含赋形剂及矫味剂，因此与复方阿胶浆相比具有有效成分含量高、服用量小，剂量稳定，克服了复方阿胶浆瓶子易碎、不方便携带、产品保质短、运输不安全等缺点，使新剂型更便于携带、保存、即冲即饮、服用方便等特点。因没有加入糖类成分可以满足糖原性疾病和糖尿病患者使用，因此复方阿胶颗粒是适用人群范围比复方阿胶浆更广，销售市场会更加广泛。
本项目产品规模为年产复方阿胶颗粒剂7500万袋。按照消费者每人每天3袋，仅占有复方阿胶口服液的47%的市场份额。
我国目前有癌症患者约600万人，每年新增患者180万人，每年死亡约140万人（数据来源：中国中医药报）。肿瘤进行放疗化疗后必然会引起白细胞减少症。做为增加机体造血功能，升高白细胞含量的良药，复方阿胶颗粒有着广阔的市场，按5%的患者进行服用，就会有30万消费者，每人按2个疗程（月），至少会有1,800万袋的市场。
阿胶补血颗粒是国家中药保护品种是对“阿胶补血膏”膏剂进行二次开发形成的新型产品，符合中药现代化研究方向和国家的产业政策。阿胶补血颗粒能够促进机体的造血功能，增加机体营养，增强孕产妇免疫力，使孕妇怀孕期间不易得病，根据市场调查我国每年有孕产妇2,000多万人，按10%的人服用，每天3袋，每疗程20天计，至少有12,000万袋消费能力，市场潜力较大，阿胶补血颗粒不含赋形剂及矫味剂，有效成分含量高，服用量仅为阿胶补血膏服用量的1/5，因没有加入糖类成分可以满足糖原性疾病和糖尿病患者使用，扩大了阿胶补血颗粒的适用人群，按照全部替代阿胶补血膏产品的市场份额，至少有2000万袋的销售量。由于采用固体单剂量包装，使得阿胶补血颗粒口感好、贮存、携带更加方便，改变了原来阿胶补血膏味苦、包装瓶体积大，打开后不易保存，易碎，携带不方便等缺点，普遍受到消费者的喜爱。作为原来产品阿胶补血膏的替代产品，必将很快会被消费者所接受。本项目产品规模为7,500万袋，市场发展空间很大。随着我国医药市场的发展和保健品市场的进一步清理整顿，一大批疗效不确切，产品质量差的补血保健品将会被清理出医药市场，这不仅有利于消费者，而且也给阿胶补血颗粒这样的国家保护品种提供了更广阔的市场。
按照申报项目测算，项目建设完成后，形成年产阿胶新剂型600吨的生产能力，新增销售收入13,551万元，利润3,419万元，本项目的投资利润率为52%，全部投资内部收益率为 41.4%，投资回收期为 3.2年。
4、保健品改造项目
（1）项目投资背景
公司战略需求：根据公司十一·五战略规划，为落实公司单焦点多品牌的增长模式，打造保健品新品牌，促进公司战略目标实现。
随着保健品年销售量不断增长，现有生产能力已经不能满足市场需要。
根据国家对保健品生产GMP要求，现有水晶枣车间已不能满足规范要求。
公司将收购山东东阿阿胶保健品有限公司剩余40%股权，截至2007年6月30日，收购正在进行中，收购完成后，保健品公司将成为公司全资子公司。
（2）投资概算情况
本项目总投资4,988万元，其中固定资产投资4,237万元，铺底流动资金751万元。固定资产投资中建筑工程投资1,257万元，设备购置1,909万元，安装工程481万元，其他费用590万元。
（3）项目实施进度安排
| 步骤 | 实施内容 | 实施周期 |
| ① | 可研报告编制 | 2个月 |
| ② | 设计准备（设备考察、进一步落实设计条件等） | 2个月 |
| ③ | 初步设计和施工图设计 | 6个月 |
| ④ | 施工准备（招标，场地平整及设备订货等） | 2个月 |
| ⑤ | 施工（土建施工和设备安装） | 8个月 |
| ⑥ | 试车竣工验收（GMP认证） | 1个月 |
| ⑦ | 达产 | 1.5年 |
（4）项目市场前景及经济效益分析
我国保健品市场经历了1994～1995年初的鼎盛时期，1995～1997年的整顿与平滞阶段，1998-2002年的复兴阶段，现在已经进入触底反弹、清理门户的整合阶段，目前年销售额已达600多个亿。未来几年我国保健品行业将会有长足发展，市场将更加规范，竞争更加激烈。并购、重组将是大势所趋。营销方式也将由单一的广告拉动转向创建品牌和提升服务上。
尽管我国保健品产业近年发展迅速，行业发展空间巨大，但也存在市场弥漫信任危机；产品雷同、重复建设；过份依赖广告促销，营销手段单一；产品开发力量薄弱；产业法规不完善等诸多的问题。2005年，中国保健品行业再次遇到发展瓶颈，广告渠道模式、会议营销模式和直销网络模式同时受挫，骨干龙头企业普遍未能完成年初计划，销售利润大幅下滑，不少中小企业已处于破产边缘。中国保健行业已从最初的产品竞争，前几年的终端制胜，进入到以品牌为依赖的服务竞赛。2005年《保健食品注册管理办法（试行）》、直销法等法律法规的相继颁布实施，为保健品行业开创了一片新天地，2006年对于多数保健品企业来说，将是面对行业净化清场和转型调整的一年。在产品与营销手法都极为雷同的背景下，医药保健企业若要突出重围，只有创新和加大品牌传播力度两条出路：创新才能开拓新的市场，才能找到市场的“蓝海”，才能保证产品独树一帜；才能规避低水平、同质化竞争。谁的营销手段新颖，谁的服务更到位，谁就能赢得更多消费者的支持，从而塑造出强势品牌。
随着人口的老龄化，人们对保健药物的需求量将进一步增加。我国是世界最大的发展中国家，也是人口最多的国家，60岁以上的老年人占总人口比例约为10-15%。随着国家医疗保险制度的改革，人们自我保健意识的提高，阿胶保健品系列用于保健、预防心脑血管疾病的人数还会提高，消费能力及保健品的用量会有更大上升，阿胶系列保健品是纯天然保健品，每年供不应求，远远不能满足市场需要。
经过最近几年的运行，保健品公司的整体经营水平得到了快速提升，企业的销售、回款、资金周转、库存占压、分公司经营管理、销售费用控制、人力资源管理、成本控制等方面的能力均得到了增强，为未来的发展奠定了坚实的基础。
目前，广东、上海、苏南、福建等经济发达城市的主流市场尚未开发，山东、安徽、北京等成熟区域及浙江部分区域的乡镇市场尚待进一步开发，因此，尚具有很大的潜力。
经过不断的强化管理，目前，保健品公司已经建立起了完善的质量保障体系，公司的质量管理水平和产品质量得到了全面的提升，产品的品牌形象日趋强化和稳定，为市场的开发提供了可靠的保证。同时，随着公司全员营销和市场服务意识的提高，公司的市场反应速度、质量快速提升，为市场快速的开发迸奠定了坚实的基础。
综上所述，山东东阿阿胶股份有限公司阿胶保健品系列的生产规模是有市场依据的，有广阔的发展前途。
按照申报项目测算，项目正常达产后，年销售收入为31,877万元，利润总额为4,782万元，本项目的投资利润率为72%，全部投资内部收益率为43.95%，财务净现值(i=12%时)为13,456万元，投资回收期为2.8年,具有很好的盈利能力。
（三）营销网络终端建设项目
1、项目实施背景和必要性
终端建设和维护，从未像今天这样被众多企业如此关注，对于终端的认知度已经提升到前所未有的高度。终端建设的好坏，对提升品牌影响力和拉动市场销售起到关键的推动作用。另一方面，终端建设也体现出企业的综合竞争力，有利于企业发展壮大。
据统计，市场业绩70%的贡献来自终端，终端有竞争力了，企业的销售数量和销售质量才可能提高，市场竞争的焦点转向终端，终端已经被视为新的营销手段。大量的广告宣传、消费引导，最终都体现在终端上。如果终端建设不好，最终企业的产品销售不好，企业的宣传广告就是浪费。为进一步加强终端的掌控力度，东阿阿胶全面强化终端建设。在软终端建设方面，东阿阿胶已走在同行的前列：在地区经理、终端导购员、营业员的素质培训、客情关系、销售服务内容及质量、商家合作融洽度等方面，都投入了相当大的力量，做到了培训工作日常化、专业化，信息反馈制度化、标准化。
虽然东阿阿胶在软终端的建设上卓有成效，但是，市场上同类产品的低价格倾销，小厂的不正当竞争，都在蚕食着既有的市场。任何一种促销形式，都会以极快的速度传播、并被竞争对手模仿。
为了实现五年再造东阿阿胶的目标，实现东阿阿胶持续发展的战略，必须要建立具有核心竞争力的销售终端策略。如果没有创新，总是跟在别人后面亦步亦趋，就不可能摆脱其它厂家的围追堵截，据此，结合市场实际情况，作出以下终端建设实施方案：
（1）为山东定位。定位山东，把山东打造为“阿胶之乡”，让阿胶成为山东的名片，从而构筑区域资源优势。
（2）占领制高点。按照公司五年增长战略，应在山东省内持续高投入,占领省内的各类制高点。今后数年内,每年投入足够资金,在山东省内的机场、火车站、大中型商店、星级酒店等关键地点，通过自营旗舰店、店中店、专柜等形式进行终端网络建设，搭建与顾客深度沟通的平台，吸引和集聚高端消费者，为极品阿胶等高端产品的销售提供机会，营造出阿胶无处不在的绝对声势。
（3）保健品市场容量巨大，公司在此领域有巨大增长潜力。保健品是公司“五年再造东阿阿胶”重要支柱之一。但由于前期硬终端建设投入严重不足，导致保健品销售增长缓慢。基于未来的成长需要，保健品将借助终端网络建设，在未来几年实现销售收入的跨越式增长。
2、项目投资概算
项目计划投资18,300万元，具体如下：
单位：万元
| 终端类型 | 数量 | 总投入 |
| 特殊终端店中店 | 474 | 5156 |
| 商超店中店 | 560 | 10798 |
| 医药连锁专柜 | 2805 | 2346 |
| 合计 | 3839 | 18300 |
3、项目投资收益预测
（1）项目运行费用预算
按照上述各类型终端的投入进度，预算出各类型终端的运行费用如下：
单位：万元
| 终端类型 | 装修费用（一次支付） | 维护费 （每年支付） | 2008年 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 费用合计 |
| 特殊终端店中店 | 6 | 2.4/年 | 416 | 1,577 | 1,675 | 1,487.6 | 5,156 |
| 商超店中店 | 10 | 4.8/年 | 538 | 2,832 | 4,272 | 3156 | 10,798 |
| 医药连锁专柜 | 0.5 | 0.18/年 | 32 | 718 | 941 | 655.2 | 2346 |
| 汇总 | 986 | 5,127 | 6,888 | 5,298.8 | 18,300 |
（2）产出预测
根据前期运行经验数据，以及市场预测，预期项目产出情况如下：
单位：万元
| 终端类型 | 单店（每年） | 2008年 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 合计产出 |
| 店中店 | 10.5 | 140 | 1,756 | 3,549 | 4,670.75 | 10,116 |
| 商超店中店 | 21 | 166 | 3,203 | 8,190 | 11,182.5 | 22,741 |
| 医药连锁专柜 | 2.1 | 23 | 1,460 | 3,980 | 5,544 | 11,006 |
| 合计 | 329 | 6,418 | 15,719 | 21,397.25 | 43,863 | |
（3）项目投资成本及收益预测综合测算表
根据上述投入进度计划、运营费用、产出预测，汇总出如下投资成本及收益汇总表：
单位：万元
| 终端类型 | 数量 | 总投入 | 收益 |
| 特殊终端店中店 | 474 | 5,156 | 10,116 |
| 商超店中店 | 560 | 10,798 | 22,741 |
| 医药连锁专柜 | 2805 | 2,346 | 11,006 |
| 合计 | 3839 | 18,300 | 43,863 |
通过测算，可以看到：
①在从2008年至2011年4年的投资期内，投入金额18300万元，期间，产出43863万元。
②OTC、保健品终端网络建设，是公司的战略性投入，直接支持十一五规划的实现。上述终端建设后，更加贴近高端主流人群，有利于积累品牌价值。
（四）新产品研发项目
1、项目投资概算及运用
本项目总投资6,165万元，具体如下：
| 研究项目 | 金额 |
| 质量标准的提高研究、药理机理研究 | 700万元 |
| 阿胶方便剂型产品的开发 | 1,000万元 |
| 阿胶古典经方的产品开发 | 1,000万元 |
| 传统阿胶工艺研究和标准提高 | 300万元 |
| 驴骨胶原肽产品开发及驴的综合开发 | 2,000万元 |
| 食品及保健食品的开发项目 | 1,165万元 |
| 合计： | 6,165万元 |
2、项目实施背景
公司“十一五”发展战略明确指出，集中优势和资源，聚焦阿胶主业，做大阿胶品类，实施主业导向型的单焦点多品牌的发展战略，打造阿胶高端品牌形象，延伸产业链条，通过继承、创新引领阿胶行业发展，推进阿胶现代化、国际化进程。为此，我公司将在继承和发扬中医药优势和特色的基础上，充分利用现代科学技术的方法和手段，借鉴国际通行的医药标准规范，深入研究药物的作用机理，建立国际认可和广泛接受的现代中药研究、开发体系，并争取使之成为国际传统药物研究开发的标准规范；提高公司产品的现代科技含量和市场竞争能力，研究开发能够正式进入国际医药市场的中药产品，推进阿胶的国际化进程，使国际市场成为企业的新的经济增长点。
3、具体的研究课题
为此，我公司作为国内阿胶行业的“领军企业”，进行中药的开发研究，开发拥有自主知识产权的产品，是历史发展赋予我们的不可推卸的责任。具体的研究课题主要包括：
（1）质量标准的提高研究、药理机理研究项目：主要进行复方阿胶浆指纹图谱和阿胶补血颗粒指纹图谱的研究；阿胶系列其他中成药品种质量标准的提高研究；阿胶特征DNA鉴别技术深入研究；阿胶农残、重金属等质量评价指标的建立；阿胶有效成分的分离及药理机理的阐述。
（2）阿胶方便剂型产品的开发：改善使用阿胶中的诸多不便，着眼于患者的需求变化，彻底改变阿胶的块状剂型几百年不变的老传统。积极利用现代制药工艺技术，把阿胶传统的熬制工艺和加工炮制工艺结合起来，研制、开发出具有现代制药技术特点的阿胶速溶方便产品。
（3）阿胶古典经方的产品开发：在祖国历代医药文献中，记载着为数众多的阿胶补益调理与延年益寿经典古方,这些古方,具有调整阴阳、补养气血、健脾益胃、滋肾填精等功效。根据历代医药文献检索，以整理出含阿胶经典古方356个之多，其中具有市场潜力的复方就有上百种，为此公司计划从中筛选符合市场需求，前景好的古典经方3-5个开发成新产品。
（4）传统阿胶工艺研究和标准提高项目：阿胶生产历史悠久，经过世代阿胶人的实践和探索，最终总结形成了传统的阿胶制备工艺，随着工业化进程的加快，现代的阿胶生产在沿袭传统工艺的基础上加以改进，原始的手工作坊生产模式逐步被现代化大生产所取代。身怀绝技的老胶工日渐稀少，传统手工式制胶技艺濒临失传。阿胶作为“国药瑰宝”，浓缩了几千年传统的阿胶历史文化，是中华民族集体智慧与文明的历史结晶，理应得到传承和有效保护。为此将进行传统阿胶工艺的开发以及质量标准的研究，能使阿胶在实用性与文化性的潜力优势得到更好的发掘，将成为公司发展阿胶事业的一大亮点。
（5）驴骨胶原肽产品开发及驴的综合开发项目：阿胶的主要功能性成分之一——胶原蛋白肽类，被证实具有很好的美容养颜，延年益寿等多种生物学功能活性。而驴骨胶原蛋白肽在来源及生理活性方面比驴皮胶原肽还具有相对的优势，且目前市场上无驴骨胶原蛋白肽类产品面市，为此公司着手该类产品的研究，提取驴骨胶原蛋白肽，做相应的功能实验，并申请新资源保健品，利用驴骨胶原蛋白肽，针对市场进行差异化保健食品或化妆品开发。其次是驴资源的综合开发，包括驴血、驴肉、驴奶、驴鞭的开发。针对驴血、驴肉、驴奶、驴鞭的性质，调研开发食品及保健食品。
（6）食品及保健食品的开发项目：从上世纪80年代起步的我国保健品行业，在短短十几年时间里，已经迅速发展成为一个独特的产业。到2000年，我国保健品产值达到500亿元，利税100亿元，保健品生产的企业总数、产品品种、年产值和实现利润已占医药类企业总量的50%以上，成为中国工业经济新的增长点之一，国民经济的一个新兴行业。 2006年我国保健食品年销售额达到500亿元，权威部门预计到2010年将达到1,000亿元。中国保健食品发展前景将非常广阔。为此通过文献检索及市场调研反馈，从中筛选符合市场需求，前景好的5-10个食品、保健食品项目分期开发。
4、项目实施进度安排
项目实施进度见下表：
| 项目 | 实施时间 |
| 质量标准的提高研究、药理机理研究项目 | 2008.12-2010.12 |
| 阿胶方便剂型产品的开发 | 2008.12-2010.12 |
| 阿胶古典经方的产品开发 | 2008.12-2010.12 |
| 传统阿胶工艺研究和标准提高 | 2008.12-2010.12 |
| 驴骨胶原肽产品开发及驴的综合开发 | 2008.12-2010.12 |
| 食品及保健食品的开发 | 2008.12-2010.12 |
新产品开发是一项高风险的工作，但我公司确立了明确的企业产品研发思路，并运用科学的管理手段，保证产品在开发过程中的能够科学决策，提高效率，规避风险，为企业节约资金，提高研发水平和能力，为企业提供良好的产品平台。
三、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的影响
本次募集资金的成功运用将有利于提高本公司的综合竞争实力。本次发行的权证全部行权后，公司总股本将相应增加，资产总额及股东权益亦相应增加。本次发行的权证全部行权后，公司将发行新股13,094.09万股，募集资金72,017.50万元，扣除发行费用后实际募集资金约7.1亿元，公司总资产将由2007年底的160,689.94万元增加到231,689.94万元，股东权益将由126,257.57万元增加到197,257.57万元，公司综合实力将大为增强。
凭借公司多年在阿胶行业龙头地位，公司的多个产品进入高增长期，亟需投入资金去进一步实现产业升级，同时，本次募集资金将有效解决公司原料来源不足和营销网络单一的瓶颈。公司将把握住本次重大发展的机遇，实现跨越式的增长，成为中国医药保健行业公认的领先企业。
第六节 备查文件
本公司声明：除本认股权证发行说明书所披露的资料外，本公司已按中国证监会的要求申报了有关文件。
一、备查文件目录
（一）公司最近3年的财务报告及审计报告；
（二）保荐机构出具的证券发行保荐书；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；
（五）中国证监会核准本次发行的文件。
二、备查文件查阅方法
查阅期间：国家法定工作日内
查阅地点：山东东阿阿胶股份有限公司董秘办
公司地址：山东省东阿县阿胶街78号
联系电话：0635-3264128、3264069
联系人：邢长生、王鹏