东方海外(00316.HK)地产业务将贡献利润 提高目标价
2008年07月18日 来源:上海证券报 作者:(大福证券)
东方海外(00316.HK)
地产业务将贡献利润 提高目标价
我们将东方海外目标价定为55港元,东方海外一季度运输收入同比上升28%至13.9亿美元,运输量升12%至116万标准箱,平均运费同比上升14.6%至每标准箱1.197美元。虽然公司经常性盈利将继续受集装箱运输业务支配,但内地的房地产开发业务将由2010年起再度提供盈利贡献。公司的发展项目包含住宅及商业项目,总楼面面积合共148万平方米,房地产开发业务最新近的整体账面值为6.31亿美元,位于纽约的投资物业也为公司提供稳定的租金收入。
由于燃油成本节节上升,加上集装箱运输市场有可能出现调整,所以我们预测东方海外2008年经常性盈利下跌10%至5.02亿美元,出手部分码头资产的19.9亿美元特殊收益并不包含在2007年的比较基数。(大福证券)