不是在外地考察、开会，就是在向有关领导汇报调研情况，身为社科院金融所金融市场研究室主任的曹红辉最近的日程安排“比较紧”。采访从上周直至昨晚断断续续进行着，曹红辉终于抽出时间、在机场候机时完成了本报记者对他的电话采访。

　　今年6月初，曹红辉作为社科院代表团的一员再次奔赴美国调研“次贷危机的真相”，先后考察了美联储、联邦存款保险公司、国际货币基金组织、各大银行与证券公司，并在回国后撰写相关报告并递交有关政府部门。作为多次亲赴美国实地调研次贷危机状况的少数内地经济学家，曹红辉将美国经济的危机、以及对中国经济的冲击完整地链接、展示出来。

　　“次贷危机刚刚进入下半场。”曹红辉如是说。他分析说，目前市场对于次贷危机走势的看法可以总结为三类：第一，V字型走势，即目前局势已达最低点，经济将在未来将开始反转。这是对次贷危机最乐观的分析。第二，次贷危机呈现U字型，即目前局面正处于谷底，并将在1－2年内持续徘徊在谷底。这是一种较为普遍的看法。第三，“看不到底”，危机形势继续向下、不知何时到底。这是最为悲观的说法。

　　“次贷链条上，危机一个接一个暴发，上半场已结束、下半场刚开始。消费支出信用指数、经济数据、就业等数据不断下滑，都已明显反映出来。现在看来，美国经济出现衰退的可能性越来越大。”曹红辉说。

　　房利美、房地美事件发生后，美国财政部、美联储、以及美国证监会都采取“紧急措施”。对此，曹红辉表示，为维持美国金融市场的稳定、增长，美国政策当局必须采取措施，而这些措施的有效性则需要继续观察。比如，对于美国国会表决通过总额3000亿美元的住房援助案，为约40万无力还贷的购买者提供政府担保的举措，曹红辉认为，这可能会带来一定的负面效应，比如滋生购房者的道德风险、以及其他违约风险。而美国之前采取的降息、注入流动性等措施，其效果也不甚理想。“接下来，美国政策当局可以使用的‘救助招数’可能会越来越少。”

　　而美国次贷危机则在四个方面影响着中国金融和实体经济。曹红辉说，首先，对于中国宏观经济的冲击。美国经济下滑减少对中国的出口需求，这对中国经济增长速度会产生影响。 第二，美国危机以及相应措施加剧了全球通胀。弱势美元进一步刺激美元计价的油价上涨，进一步加剧全球通胀的压力。 第三，中国持有美国国债、房利美和房地美债券、以及其他金融产品，这已出现大幅亏损。尽管短期内这些亏损并未兑现，但已经面临巨大风险。第四，金融市场。通过对H股、A股市场联动的方式，正对国内市场造成影响。

　　在政策对策方面，曹红辉认为，首先，人民币汇率要保持基本稳定，不能出现单边上扬局面。第二，要从财政、金融、产业多个方面进行综合产业结构调整。此外，还要采取针对性措施来维持股市的稳定，楼市也需要维持基本稳定。