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下半年，“维稳”的不仅仅是股票市场，还有备受关注的外汇市场。上上下下波动两周之后，人民币汇率仍然保持在6.83关口附近整理，昨日的中间价报价为6.8388，较前日小幅下跌37个基点。
来自银行的交易员表示，目前银行对客户的结汇规模明显缩量，除监管层出台政策严控企业结汇的原因之外，市场对于人民币升值预期下降带来的套利空间减小也是结汇规模减少的一个原因。
昨日中国外汇交易中心公布的美元兑人民币汇率中间价为6.8388，在连续下跌两个交易日的基础上，这一价格也已经几乎回到了三周之前的水平，在6.82-6.84这一狭窄的空间，人民币汇率也已经上下盘整了两周多的时间。
未能延续7月初的凌厉攻势，人民币汇率在后半个月的不温不火也“拖累”了7月份整月人民币汇率的升值幅度。数据显示，7月份的累计升值点数为141个基点，较6月份的881个基点骤降，升值幅度也仅为0.3%。
这一节奏变化更加重了市场对于未来人民币汇率将放慢升值步伐的预期。从离岸市场的数据来看，目前1年期美元兑人民币汇率的远期报价约为6.5250附近，意味着人民币会在未来1年时间里升值5%不到，这较今年3月份时10%以上的升幅预期骤然缩小。
除了交易者对人民币汇率升值预期的下降，市场的研究者也在修正着对于未来人民币走势的判断。渣打银行最新发布的报告认为，随着政府政策基调从压通胀到保增长的转变，“今后一段时间人民币的升值步伐将放慢，无论是人民币名义有效汇率（NEER）还是对美元汇率。”报告将年底人民币汇率的预测值从之前的6.55调整到了6.60，意味着人民币今年的累计升值幅度为10.7%左右。
这还不算，在以缓慢的速度结束了今年的升值进程之后，人民币汇率明年甚至还可能会出现反转。渣打银行认为：“2009 年人民币震荡升值可能接近停顿。”
市场预期的变化也正在对普通居民和企业的行为产生影响。某股份制银行交易员表示，近期银行客户的结汇规模有明显下降，这也直接造成了市场上美元买盘的增加。市场人士分析，7月14日开始实行的《出口收结汇联网核查办法》严控资金流入，可能是部分原因，但是也有市场预期人民币升速将下降、套利空间被压缩的因素存在。