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      2008 年 8 月 1 日
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    A6版:行业·个股
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      | A6版:行业·个股
    通信业 3G渐行渐近 奥运推升景气度
    银行业
    潜在风险逐步释放 估值已有反映
    保险业
    保费收入高增长 股价下跌释放风险
    中国铁建(601186)机构增仓 AH股价倒挂
    渤海物流(000889)多元化物流新贵 蓄势进入尾声
    南纺股份(600250)受益税率下调 回调关注
    五矿发展(600058)具备整合潜力 半年报预增
    漳泽电力(000767)能源巨头 底部惜售明显
    澄星股份(600078)资源优势显著 高速增长
    上海汽车(600104)
    行业龙头 酝酿超跌反弹
    东北制药(000597)
    受益维C涨价 有望加速上行
    福山能源(00639.HK)企业成功转型 优于大市评级
    海虹控股(000503)
    电子商务龙头 值得关注
    首都机场(00694.HK)业绩预警 股价难有反弹
    啤酒业
    二季度销量疲软 未来形势严峻
    港口业
    进出口贸易扩大 当前正是建仓良机
    厦工股份(600815)
    工程机械巨子 业绩增长迅猛
    上柴股份(600841)
    实力股东入主
    大元股份(600146)
    科技新材料 蓄势突破
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    保险业保费收入高增长 股价下跌释放风险
    2008年08月01日      来源:上海证券报      作者:(招商证券 罗毅)
      2008年上半年国寿实现保费收入1821亿,同比增长50%,平安寿实现保费收入539亿,同比增长27.8%,太保寿实现保费收入389亿,同比增长59%。在股市调整中,短期对保险公司盈利构成冲击,投资收益出现下降,但是居民规避风险意愿较强,居民储蓄增长,所以寿险保费收入增速将出现加速。

      随着一些具有地区优势的保险公司规模壮大,龙头保险公司的市场占比下降是正常现象。保险产品很容易被复制,在产品的品牌形象上差异也不会太大,比较难以建立自身独特的异质性,保险公司的竞争很大程度上取决于营销员的个人业务拓展能力和公司的投资能力所能带给客户的利益。

      我国今年经受了雪灾和地震等严重的自然灾害,从目前情况看,尽管保险业积极主动赔付,但保险赔款占灾害损失的比例仍然很低,我们认为后期抗震工作完成后,对保险公司的申诉和理赔要求会有所上升,但保险公司的影响并不会太大。经过巨灾的考验国人保险意识加强,我们预计未来保费收入还将维持比较高速的增长,我们维持保险行业中性的评级。

      (招商证券 罗毅)