电力行业电煤限价电企盈利向好
2008年08月05日 来源:上海证券报 作者:(上海证券 牛品)
由于电煤供应不足,以及丰水期四川水电出力受限,6月份发电量增速大幅度回落,预计迎峰度夏期间全国电力缺口将达1600万千瓦。我们认为,下半年电煤供应增加、水电出力逐渐恢复,8月份发电量增速不会继续下滑。同时,继6月19日对电煤出厂价作出最高限价后,7月24日国家发改委再次对中转港口动力煤价格做出最高限价。山西、山东、内蒙等产煤主力大省决定下半年增加电煤产量,我们认为,下半年电煤成本将被有效锁定。
由于此次上网电价平均上调1.7分/千瓦时,华东、南方电网区域电价上调幅度较大。我们认为下半年发电企业整体可实现盈亏平衡,但全年整个行业扭亏为盈难度较大,电价仍有进一步上调空间。操作上建议关注中报业绩增长的水电企业、电网企业,以及下半年能够扭亏为盈的火电企业。如长江电力、文山电力、华能国际、华电国际等。(上海证券 牛品)