中国楼市

　　为何成为“热钱”避风港

　　⊙本报记者 唐文祺

　　毋庸讳言，市场对于“热钱”流入中国楼市的担心从未停止。

　　“现在的所谓热钱并不热，其实是以正规投资方式进来的。”一位美资基金投资人并不认同市场对其带有贬义的看法。花旗银行中国区首席经济学家沈明高曾表示，判断“热钱”的一个重要标准是“快进快出”。但由于中国外汇管制较严，许多钱进来之后再要出去会有相当大的困难，从而转变成为中期或长期投资，这便是沈明高所称的“热钱冷却”的意义。

　　以上海世纪商贸广场的转手为例，虽然从表面上看，以高价接手世纪商贸广场的买家，投资回报的空间可能被压缩了。但投资基金的真实意图并不会这么简单。世邦魏理仕策略顾问部中国区执行董事陈志强认为，交易结果可以反映出接手买家的“决心”。“越是能够接受高额价格的买家，越说明他的长期投资意图。”他说道。

　　有媒体引用研究咨询机构Real Capital Analytics的数据称，今年第一季度，全球新兴市场的房地产交易数量猛增43%。RAC数据显示，从去年3月份截至今年3月底的一年中，流入中国的资金达1020亿美元，占发展中国家接受外资总额的近三分之二。期內，无论是按价值还是按地皮数量计算，全球近一半的土地转让交易发生在中国。

　　究其原因，其实不难解释。RAC提供的另一个数据显示了截然不同的情况：2008年第一季度，工业化国家的房地产交易量较去年同期减少了54%。美国信贷危机更是对这种投资意图起到了推动作用，大批投资基金赶往其他市场寻找投资房地产获利的机会，同时在决定目的地时比过去更为挑剔。

　　“对于境外资金而言，在一些亚洲国家的金融危机初露端倪之后，中国就成为最好的‘避风港’。”第一上海证券市场策略员叶尚志表示。就在近期，大量资金正在陆续从亚洲各地慢慢汇集到中国市场。