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　　策划/整理 本报记者 金苹苹

　　嘉宾：中诚期货黄金期货研究员 刘春芳

　　连续7年的上涨，让众多投资者面对近期金价的大幅回调深感不安，这一场黄金的牛市，在目前的阶段，究竟是中场还是终场？钱沿邀来专家和大家一起探讨。

　　黄金牛市尚未终结

　　游客2886 ：目前市场上有一种预期，觉得黄金的牛市即将终结了，这个观点正确吗？

　　刘春芳：前期黄金经过了一个持续、大幅的上涨之后，现在处于下跌，其实也是一个回调的过程，这是很自然的现象。从美国目前的统计数据来看，美国的房地产市场依然不容乐观，用来观测次级房贷市场变化的ABX指数仍在继续下跌，这些都表明，次贷危机有继续恶化和蔓延的潜在风险。投资需求方面，全球最大的黄金ETF基金现在的黄金持有量仍居于高位，这表明专业的黄金头资者目前仍是看好金市的。

　　游客9220：但是黄金最近一直在跌，不知道您对市场的后期走势看法如何？

　　刘春芳：黄金的牛市并未结束，短期内受美元走强影响，金价下跌，但从中长期来看，支持金价走高的基本面因素依然存在。至于后期的上涨幅度，主要还看次贷危机的演变情况和美联储的货币政策导向，如果次贷危机恶化，美元下跌，黄金价格仍有望重返1000美元。

　　游客563：今年前一段时间，黄金的价格走向和原油的价格似乎有些背离，那么现在油价也一直在跌，黄金价格会不会因此止跌呢？

　　刘春芳：目前，原油价格处在低位，美国政府对以原油为主的商品价格上涨比较敏感，如果原油上涨，必定出台相应措施应对，而且美国政府已加强了对原油市场投机的控制力度，因此估计后期原油价格上涨不会太快，因而对金价的影响会相应降低。

　　目前以短线操作为宜

　　游客2420：都说黄金是避险保值的投资工具，尤其是在通胀的背景下，那么现在黄金又跌了，您觉得现在是投资黄金的好机会么？

　　刘春芳：相对于股票市场来看，黄金的价值更稳定一些，而且从长期来看价格仍然会上扬，总体来说，投资黄金是比较好的选择。 游客8938：您刚才提到专业的黄金投资者仍然看好金市，那么在现在的行情下，投资者如何操作比较好？

　　刘春芳：现在国际金价还处于下跌趋势，国内金价由于受国际影响较大，也出现了下跌，但由于近期美元兑人民币是升值的，因而国内金价跌幅不如国际金价那么明显，短期内可以逢高沽空，以短线操作为宜。谨慎的投资者可以继续观望，等趋势明朗了再操作。

　　黄金期货投资要先学会止损

　　游客8517：您觉得在现在的市场环境中，黄金期货是一种比较好的黄金投资工具吗？

　　刘春芳：黄金期货也是投资黄金的不错选择，但是需要提醒投资者的是，投资黄金期货最重要的是要学会止损，并且严格按照预先设定的规则行动，否则损失很大。

　　游客970： 港交所已经推出了黄金ETF，我们内地的投资者可以去投资这个ETF吗？内地的黄金ETF啥时候推出来？

　　刘春芳：内地的投资者想投资黄金ETF可以通过内地的香港银行来操作，汇丰、渣打等银行都可以。至于内地的ETF何时推出、在哪个交易所推出，都还有待政府相关部门的进一步研究。