市场行情的持续低迷已使许多上市公司的定向增发陷入困境，一些公司甚至暂停或放弃此前的增发预案。在此背景下，银泰股份却对其拟定的定向增发“矢志不移”，为了方案能够顺利实施，公司不惜三次修改增发方案。那么，究竟是何原因令银泰股份如此“执着”呢？

　　银泰股份昨日披露了最新的定向增发方案。根据方案，公司拟以每股不低于7.11元的价格向北京市基础设施投资有限公司（下称“京投公司”）和中国银泰投资有限公司（下称“中国银泰”）定向发行不超过21160万股公司股票，所募15.04亿元资金将用于对京投置地及钱湖国际房产公司股权的收购及对相关房产项目追加投资。而为了顺利投资上述项目（下称“京投钱湖项目”），这已是银泰股份第三次修改其增发方案。

　　银泰股份对京投钱湖项目的投资始于去年10月，当时“牛气冲天”的市场行情令公司拟定向增发融资25亿元。孰料，沪深股市此后便进入“下降通道”，市况的变化则令银泰股份分别于今年6月10日、7月22日及8月8日三次修改其增发方案，而其募资金额也陆续从25亿元、18.68亿元、16亿元一路降至如今的15.04亿元，与此对应的是，公司在拟购资产中剔除了北京翔鸣房地产开发有限公司100%股权及相关股东借款。

　　“与此前两次调整发行价格及发行数量不同，公司最新的增发方案较7月披露的方案并无实质差别，只是在审计机构评估后进一步精确了京投钱湖项目的收购金额。”银泰股份证券事务代表鲍慧慧如是称。

　　不过，投资者似乎更关心的是银泰股份为何会在方案第一次公布后三次修订增发方案。对此，鲍慧慧则表示，股市行情的变化是主要原因，为了能够顺利进行增发且维护各方利益，公司只能一次次调整发行价格和发行数量。

　　宁可屡次修订方案也不放弃增发，在这背后，银泰股份似乎也有其“苦衷”。据介绍，银泰股份目前开发的主要房地产项目是宁波华联3号地块和慈溪4号地块，开发项目少的现状以及房产开发周期长的特性，将对公司未来持续发展造成影响。在公司“做大做强房地产主业”的战略目标面前，通过增发引入新的投资项目，无疑是目前银泰股份的最佳选择。

　　对此，鲍慧慧坦陈，公司目前在房地产上的短期投资主要是上述两个项目，而未来中长期投资则将来自于京投钱湖项目等募资项目。而对于本次增发未来是否仍有调整的预期，鲍慧慧表示，这还要看未来的市场行情，但公司主观上并没有继续调整增发方案的计划。