昨天公布的数据显示,欧元区经济的确如决策者担心的那样开始大幅降温。与此同时,更多迹象显示,随着经济增长放缓和近期大宗商品价格连续大跌,欧元区的通胀压力已有所缓解。在这种情况下,市场对于欧洲央行未来趋于降息的预期继续升温。
14日当天,欧盟统计局发布了欧元区的通胀数据。7月份,欧元区CPI同比上升4%,低于此前预期。环比则下降了0.2%,超过了预期中0.1%的降幅。此外,扣除食品和能源的核心CPI同比增幅也降至2.5%,低于市场预期的2.6%。
分析人士指出,上述数据表明,大宗商品价格下跌和经济大幅降温,已经开始令欧元区的通胀形势有所缓解。在通胀高企的背景下,欧洲央行上月毅然不顾经济的低迷,宣布加息25基点,至4.25%的七年高点。克拉莫表示,欧洲央行似乎还需要更多的“经济伤痛”来下定降息的决心。但在上周,欧洲央行如期宣布维持利率不变。会后,欧洲央行行长特里谢曾表示,在现阶段,央行对下一步利率走向“没有明显偏好”。不过他也指出,在截至9月份的六个月中,欧元区经济可能“异常疲弱”。
根据欧洲央行周四发布的专业调查,分析师普遍下调了对欧元区经济增长的预期。受访的分析师预计,欧元区2009年经济增长1.3%,上次调查预期为1.6%。对2008年经济增长预期仍为1.6%。雷曼兄弟的经济学家修姆本周发布报告指出,该行目前认为,欧元区和英国都正在走向衰退。报告指出,欧元区经济增长正像该行一段时间以来一直担心的那样,“突然且明显地”被削弱。
事实上,在特里谢上周发表谈话后,利率期货市场已经开始反映对欧洲央行转入降息的预期。法国兴业银行的经济学家尼克松表示,看起来特里谢似乎也传递“不要预期降息”的信息,但市场却不这么认为,不少人预计,欧洲央行最快在圣诞节前后就会降息。
管理全球最大债券基金的经理人格罗斯认为,随着经济增长趋缓,欧洲央行未来一年内可能降息。格罗斯认为,欧元区经济目前还并未衰退,但比几周前大家所想像的更趋近于零增长。他表示,欧洲央行必须将经济的情况考虑进去,他预计在未来6至12个月内,欧洲央行可能会降息。
不过,尽管区内经济普遍出现负增长,但从官方目前发出的信息来看,货币当局似乎还无意马上降息。当前4%的通胀水平,仍较央行设定的2%的目标上限高出一倍。7月份,欧元区食品通胀加速至6.7%,而能源通胀则飙升至17.1%。
在昨天发布的月度报告中,欧洲央行表示:“在中期内,维持物价稳定仍是欧洲央行的主要目标。”该行还表示,“决心”致力于控制通胀预期。
欧洲央行昨天发布的调查也显示,分析师上调了对欧元区通胀的预期。预计2008年通胀率将达到3.6%,5月份的调查预期为3.0%。对2009年通胀的预期也从2.2%上调到2.6%。
对此,美国银行的经济学家沙拉特指出,欧洲央行坦承经济增长趋于放缓,但当局仍关注通胀上行,所以,要避免犯政策错误,最好的方式可能就是暂时维持利率不变。