耐心等待市场“纠偏”的产生

　　高涨的PPI 通过对CPI 的传到而使其增速回落的速度减缓，但是由于目前国内对多种商品的价格管制将是这一作用有所弱化，同时考虑到包括原油等在内的国际大宗商品价格的持续回落，未来我国的通胀压力将逐步缓和。根据波浪理论，2001 年市场的牛市顶点2100-2200点之间将具有较强的技术支撑，而且如果近期市场继续快速下跌，届时也将存在技术性修复的要求。另外，从时间上来看，奥运会结束前后同样是“维稳”的重要时间段，因此，预期下周展开反弹的可能性较大。

　　近期市场活跃的热点，如钢铁、有色金属、农产品等板块，虽然由于其低估值水平或相关产品的期货价格出现大幅反弹，但上述板块也难以抵御市场整体的调整，活跃的持续性预期较差。因此，在操作上投资者仍宜多看少动，保持谨慎。从安全性角度而言，建议投资者可重点跟踪关注ＡＨ股出现“倒挂”的上市公司，以及相关的金融、建筑等板块，毕竟香港股市作为成熟资本市场之一，其上市公司股价定位的合理性明显高于新兴市场的内地股市，所以ＡＨ“倒挂”现象的出现，提供了一个良好的套利机会，可跟踪关注逐步战略性加仓，耐心等待市场“纠偏”的产生。