“连续跌停并不意味着市场对地产公司的抛弃，我想除了高位停牌这一主因之外，还有一点是投资者对西安市未来发展格局的不太了解。”18日上午，交大博通董事长康军接受本报记者专访时表示：“经发地产是西安北部最重要的地产公司，随着业绩的逐年释放，上市公司的潜力远非目前所能想象。”

　　改善业绩是首要因素

　　“做出这一抉择时，我们充分考虑了投资者的利益。”康军介绍说，交大博通作为西北地区第一家上市的科技股，上市5年来表现得并不突出，尤其是2004年科技主业遭受重创之后。公司主要依靠新进入的第一大股东西安经发集团在重组后置入的泾阳怡科、经发基础等来获得业绩支撑。以2007年度为例，主营业务收入中占比最大的为果汁加工，1.5亿元的收入占到了全部收入的51%，其次为基础建设、教育，软件只有3800万元的收入，占12.7%。由此可见，上市公司的科技色彩已仅停留于“概念层面”。

　　作为交大博通的第一大股东，西安经发集团实际上扮演着“西安城市运营商”的角色。2000年西安经济技术开发区升格为“国家级”时，经发集团即于次年宣告成立，大量开发配套工作由经发集团承担。其中最为瞩目的是，经发集团旗下的西安经发地产有限公司获得了长足发展，渐渐成长为集团体系下最强大的赢利主体，其开发的“白桦林居”、“经发大厦”不仅成为西安北城的代名词，公司本身也具备了支撑上市公司业绩的能力。

　　“实际上2007年就有了装入地产项目的想法，但当时白桦林居等项目还处于建设中期，为保护投资者利益，我们特意安排在旺销期借壳，以实现上市公司和所有投资者的双赢。”康军表示。

　　受益于西安重心北移

　　“虽然地产行业受到了宏观调控的压力，但西安城市中心北移是扩大城市骨架的历史选择，尤其是在市委、市政府核心办公区的周边，完全有可能出现一批水准较高的成熟地产项目，而我们经发地产的现有地块，都在新的行政中心周边。”如康军所言，得天时与地利之优，经发地产现有项目和待开发项目都代表了目前西安北部最高的地产开发水平，也在事实上成为西安“政中心”周边高端地产的代表。

　　“西安城北的地产项目销售价格长期徘徊在3000元左右，白桦林居是第一个定价于5000元以上且实现热销的大盘”，西安一地产界人士告诉记者，“而且经发地产不仅受益于政府北迁，横贯城市南北中央大道的地铁二号线起点站，离该公司最新项目‘白桦林间’只有200米。”

　　康军认为此次注资方案完全关注到了投资者的利益。首先是置入资产具有长期稳定的赢利能力，可满足上市公司至2013年的开发需要，预计2008年、2009年以及2010年所注入资产分别可实现每年5.5亿元、5.8亿元、9.4亿元的销售收入，可以确保所注入资产2008－2010年均至少能够保持2007年4995万元净利润（未经审计）的盈利水平并持续增长。对注入资产作2007年备考假设，2007年归属于上市公司的每股收益将由0.15元增加至0.46元，到2010年每股收益预期更将有显著提升。其次，上市公司向经发集团的发行价格为每股11.83元，与目前的二级市场价格相比，大股东已经承受了一定的损失，实际上也就是对中小股东的付出。第三，定向增发后大股东持股比例将由目前的20.40%上升到50%以上，形成绝对控股，也势必更关心公司的股价表现。