昨日大幅反弹行情是以基金为主导的机构自救行为，目标将是攻击主力个股回到8月8日破位时价格线（简称8·8线）以上，而大盘将重新建立箱体震荡格局。

　　从8月8号大盘破位到8月18号大盘企稳，基金在7个交易日合计净买进191亿元，占市场总买量的20%，基金主动买入的个股以银行、保险、证券居多。一周之后，这些个股平均亏损达到10%，主动护盘却遭受套牢。

　　从未来市场运行趋势看，基金主力大举买入的股票将回到成本，或者出现浮盈，对应指数大约在2600-2700点的样子，随后指标股的攻击力度会大为减小。也就是说，本次大盘反弹带有强烈的机构自救性质，市场趋势并没有发生显著改变。未来一段时间，上证指数有望在2200-2700点重新建立箱体震荡格局。

　　8月20日，某外资投行发表报告称中国政府或将有经济刺激方案成为两市大盘反弹的导火索，而市场对于“大小非”二次发售制度的理解成为投机资金炒作题材。先说外资评论分析，原本就是个预测分析，但由于市场盼利好之心殷切，造就了跟风盘的瞬间释放。再看看二次发售制度，现在连具体细节、流程、定价规则等等都没有明确，可以说这只是个朦胧的概念，但这造就了券商股超跌反弹，其中投资炒作的成份居多。

　　在一个持续调整的市场中，阶段性的反弹是正常的。市场持续低迷的确让人心态失衡，出现与政策博弈的想法和预期都是正常的，市场因此而出现波动也是正常的，但这并不能改变市场自身运行趋势。既然目前市场选择了放量反弹，这就意味着指数暂时安全了，在投资策略上应淡化指数波动，重视个股节奏，这才是最重要的。