关注资产重组和整体上市预期

　　A 股市场仍难言估值低企，奥运后央企重组、整体上市等外延性机会值得关注。尽管A 股估值随着股指的下行，经过大半年时间已得到大幅向下修正，但从国际横向对比看，A 股的估值水平仍然处于全球高位。目前，上证指数的最新动态市盈率为16.2 倍，这一数据仅比纳斯达克综合指数和日经225 指数分别对应的22.4、16.9 倍低。不管和成熟市场还是和新兴市场相比，目前的估值情况下难言A 股已到投资的安全边际。此外，目前这一估值水平对应的下半年企业盈利有可能随着经济增速放缓，盈利数据出现进一步的下调， A 股估值的下调空间将进一步放大。内生增长放缓已是不争的事实，唯有通过资产重组这种可以给企业盈利带来外延式增长的方式，才能给脆弱不堪的股市带去一丝亮丽的色彩。结合日前国资委主任李荣融的表态，“在奥运会以后，中央企业的重组将会有一个转变，是从由企业自愿组合到由国资委主动积极推进这样一个转变”，这一表态或可理解为奥运后在国资委的主导下央企整合的加速。投资者不妨增加对存在资产重组和整体上市预期相关个股的关注。重组和注资思路相对比较清晰、进展更为容易的板块，主要有装备工业、煤炭、电力、交通运输及消费等行业。