百盛商业(03368.HK)业绩符合预期 微调目标价位
2008年08月26日 来源:上海证券报 作者:(交银国际)
百盛商业(03368.HK)
业绩符合预期 微调目标价位
中期盈利上升35.7%至4.12亿元,每股盈利增长34.7%至0.148元,中期业绩符合我们预期。
我们维持盈利预测不变,预期集团于2008年至2010年的每股盈利增长可分别达到36.5%、26.8%及21.6%。但基于行业估值下调,将基于市盈增长率及现金流折现法估值平均数的目标价调低9.7%至12.7 港元:我们预期2009年市盈增长率目标由1倍降至0.9倍,根据2007年到2010年的每股盈利年平均复合增长率28.2%,合理值为12.0 港元。另外,由于内地经济增长放缓速度较预期大,使零售增长显著减速。(交银国际)