近期市场又创出新低,投资人当然很关心市场何时能够反弹。单靠技术分析和预测恐怕很难预测市场何时反弹,更不能有效解决何时能解套的困惑。我们不妨换个角度去看待风险和收益,也许能够豁然开朗。从某种意义上讲,即使当前上证综指再跌1000点,某些长期投资人依然不会改变长期持股的策略。通过以下的对比分析,你会了解长线投资的好处。以上证综合指数为例,选择2008年1月2日开始到2008年8月15日为止,指数日收益率呈现的是盈亏分布较均衡,也就是对于每日做交易的投资者来说,赚钱的概率并没有明显大于亏钱的概率。这样对投资者来说,通过以日为交易单位的频繁交易来赚钱,可能机会并不大。
而自2000年1月开始至今,从上证综指月收益率分布来看,赚钱的概率也并没有明显高于亏钱的概率。因此,如果投资者以月度作为交易周期恐怕也无法获得较高的投资收益。
而如果将周期拉长到以年为单位,那么赚钱的概率将明显增加。据统计,以年度收益率的情况看,从1990年开始到2008年,出现跌幅超过50%的只有2008年,其他出现负收益率的四个阶段分别为1994年至1995年(跌幅为22.66%和12.93%)、1998年(跌幅4.52%)、2001年(跌幅20.76%)至2002年(跌幅17.39%)、2004年(跌幅15.16%)至2005年(跌幅7.91%)。相比之下,在1990年到2008年间的19年,上证综指年收益率为正的有11年,其中涨幅年收益率超过50% 的有6年,因此,在以年为周期的投资收益率为正的概率明显大于前面以日、月为周期的情况。这样说明,随着时间周期的延长,投资收益为正的概率会越来越大。
如果以5年为周期,计算上证综合指数的5年收益率的话(如图一),那么出现收益率为负的概率只有2/15,即赚钱的概率为13/15。而如果以10年为周期,计算上证综指10年的收益率的话,那么出现收益率为负的零。这说明,投资时间越长,收益为正的可能性越大。
从图二的分析可知,长线投资的魅力所在。我们不可能保证每日股票都能赚钱,也不能保证每周、每月都有钱赚,我们可能做的就是保证投资10年就有钱赚。因此,长线是金的道理是经得起考验的。只要一个国家的经济保持长期稳定增长,那么长线投资是没有风险的。这从美国的股市也能看得出来。
当然这里需要明确的是,并非任何股票都可以长线持有,因此,我们要杜绝买到以下三种企业:1、可能破产的企业;2、可能退市的企;3、经营能力持续下降的企业。对于普通投资人来说,要在茫茫股海中分清哪些企业不会破产、哪些企业不会退市、哪些企业业绩不会持续下降,则恐怕是一个很难解答的多项选择题。因此,我们介绍大家选择一种傻瓜投资法,即投资指数。
指数可以成为很好的长线投资标的物。首先,除非整个市场不存在,否则指数不会消失。比如美国道琼斯工业平均指数已经存在了很多年。其次,指数会不断地更新其中的成分股,投资指数就是等于投资每个时代最具代表性的企业。业绩差的企业或者退市的企业会被剔出,剩下来的和新入选的成分股将构成新的组合,通过不断地“新陈代谢”,从而保证了指数永远年轻。最后,我们在没有具备诸如巴菲特等股神的选股能力的时候,采用指数投资,可以帮助我们将风险降到最低,同时至少保证获得市场的长期平均收益。