⊙刘效仁

　　8月25日提请全国人大常委会首次审议的刑法修正案（七）草案拟新增条款，严厉追究金融从业人员“老鼠仓”行为的刑事责任。当事人可被处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，将被处5年以上10年以下有期徒刑。笔者以为，这是中国股市为了健康发展而治黑治乱的必然选择，值得鼓而呼之。

　　基金管理公司、证券公司、商业银行或者其他金融机构的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以及其他未公开的经营信息，违反规定从事与该信息相关的交易活动，或者建议他人从事相关交易，历来是股市之大忌、大敌。同时，亦是海外股市重点打击严厉惩处的对象。2月16日，香港行政会议成员及立法会议员、东亚银行主席李国宝因涉嫌透露内幕消息，正式向特首请辞香港行政会议成员，当晚获批。最终，该案以李国宝认罚810万美元，美国证交会对李“不留案底”为终结。

　　公开公正公平乃证券市场的基石和命脉，内幕交易、“老鼠仓”却是证券市场的毒瘤，不仅破坏市场交易的公平和效率，损害了上市公司的声誉，更严重践踏了中小投资者的利益。美国股市比较规范的秘密所在，正在于用重典对付资本的贪婪。美国《内幕交易及证券欺诈制裁法》无须考虑内幕交易者是否有“利润所得”，而一概予以罚款处罚，自然人的可处罚金额被提高至10万至100万美元。2002年通过的《公众公司会计改革和投资者保护法》进一步规定，任何人通过信息欺诈或价格操纵、内幕交易在证券市场获取利益，最多可监禁25年或处以罚款，并延长了对证券欺诈的追诉期。

　　美国监管部门将各上市公司高管和主要股东的资料、各自的家庭成员、主要朋友圈子等资料全部纳入强大的数据库和监控系统，他们能够根据异常的交易和股价波动，迅速查找出利用内幕消息的非法交易者，并且在丑闻尚未从人们视线中淡出之时就施以重罚。从2001年起，SEC共提起超过300件内幕交易案件。针对内幕交易口口相传、难于举证的特点，可观的揭黑激励构建起了美国强大的市场监督机制。

　　然而，我国相关的法制并不健全，不仅处罚过轻甚至无法可依。1994年，IBM公司一女秘书透露公司即将收购莲花公司的内幕信息，共有23人从事股票交易而获利。对此，美证券委（SEC）历经4年传讯近千名证人，结果23人全部被SEC以内幕交易罪起诉， 19人都被判有罪， 3人因罚款而破产。我国对内幕交易者仅没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足3万元的，处以3万元以上60万元以下的罚款，孰轻孰重，不言自明。

　　因刑法没有针对相关行为的规定，所以难以追究当事人的刑事责任。上投摩根基金公司和南方基金公司的基金从业人员唐某、王某虽因违法违规投资牟取私利被查处，但证监会仅仅是对两人开出罚单并实行市场禁入。而因为实行举证倒置，仅此“控方举证”一条，就足以将绝大多数内幕交易的指控消弭于无形。

　　“刑上老鼠仓”，为股市治黑铸就了一把利剑！