8家上市券商2008年半年报已于昨日全部披露完毕。统计显示，上市券商上半年净利润同比下滑20%，加权每股收益为0.39元。其中，中信证券、海通证券、长江证券和国金证券4家券商的业绩跑赢了行业平均水平。

　　上市券商业绩同比下滑20%

　　截至8月26日，8家上市券商2008年半年报已经全部披露完毕。根据上海证券报数据部统计，加上此前在银行间市场公布的47家券商的半年报，55家券商上半年共实现净利润约为250亿元，平均每家券商盈利4.5亿元。其中，中信证券、国泰君安、海通证券、广发证券、国信证券、申银万国、华泰证券等14家券商的净利润，高于行业4.5亿元的平均盈利。

　　在8家上市券商中，中信证券、海通证券、长江证券和国金证券4家券商跑赢了行业平均水平。其中，行业龙头中信证券以净利润47.69亿元的绝对优势拔得头筹，海通证券以20.11亿元的净利润位居第三位。国元证券、宏源证券和东北证券的净利润在3亿元至4亿元之间，处于整个证券业的中上游水平。而太平洋成为唯一一家业绩亏损的上市券商，上半年净利润亏损4.47亿元。统计显示，8家上市券商上半年合计实现净利润86亿元，仅占去年全年三分之一的盈利，同比下降幅度在20%左右，略好于此前券商研究所的预期。

　　从各项业务看，8家上市券商的经纪业务仅实现去年全年收入的36.38%，是导致净利润下降的主要原因；承销业务表现略好，实现了去年全年45.6%的收入；投资收益虽然实现了去年全年61.58%的收入，但公允价值变动损益浮亏73.39亿元，自营业务实际下降幅度在60%以上。

　　值得注意的是，行情的低迷使证券公司总资产普遍缩水，但中信证券和海通证券两家上市券商经纪业务逆势增长，客户资产增加，使上市券商总资产规模略微增长了8.46%。

　　加权每股收益0.39元

　　从每股收益这项重要的财务指标看，按加权平均法计算，8家上市券商2008年中期的平均每股收益为0.39元。国金证券、中信证券和东北证券的每股收益超过了上市券商的平均水平，分别为1.012元、0.72元和0.59元。8家上市券商中，仅东北证券和长江证券的每股收益，较去年同期有所增长，其余6家均出现下降。太平洋证券上半年业绩出现亏损，每股收益为-0.297元。不过，海通证券上半年每股收益同比下降60%的主要原因为，该公司实施了利润分配，总股本由2007年半年报时的33.89亿股增至82.28亿股。

　　统计显示，截至上周披露的两市近900家上市公司的半年报，上半年加权平均每股收益约为0.27元。业内人士指出，虽然券商股0.39元的每股收益情况，要好于大多数上市公司，但上市券商的每股收益整体出现下滑的趋势十分明显，目前券商股的PE过高。长江证券研究所分析师刘俊指出，如果按15倍PE估算，上市券商的平均股价应该不超过12元。而现在8只券商股的平均股价为16.66元，虽然前期跌幅较大，但不少券商股的股价依然存在高估。不少研究机构表示，除中信证券之外，其他几家证券公司的股价面临较大的下跌压力。

　　对于下半年上市券商的业绩，东方证券、申银万国等多家研究机构认为盈利情况不容乐观。比如长江证券研究所刘俊指出，上市券商上半年仅实现去年全年三分之一的净利润，如果下半年市场持续低迷，证券公司缺乏新的盈利来源，全年业绩可能下降50%以上。不过，也有少数机构的观点不同。一家大型券商的分析师认为，由于多数证券公司已经将自营业务亏损在半年报中集中释放，因此在市场已经大幅下跌的前提下，可供出售金融资产出现大量浮亏的可能性大大降低。上市券商的自营业务下半年有望保持微幅盈利，下半年整体收入也不会出现大幅下滑。