中药业中药文化复兴起步 持续增长可期

　　随着国家经济的发展，我国开始重视对文化的保护，而中医药文化是我国最有生命力的文化之一。虽然中医药面临一定的危机，但是由于中医药的独特优势，国家在中医药文化传承方面的政策扶持非常明确。中医药文化的复兴将支撑中药行业的长期发展，中药的需求将持续快速增长，同时人们健康意识的增强也将增大对中医中药的需求。当前，中药行业的创新主要是产品剂型的创新，中药注射剂由于集中了中药和化学药的很多特点，更符合现代社会的需求。随着质量标准的提升以及集中度的提高，我们看好中药注射剂等剂型的发展前景。由于药材资源特别是野生动物药材资源的逐步枯竭，配方全部以可种植再生的植物为药材的中药更能够长期可持续性地增长。

　　由于药品需求的刚性，以及未来医改对医药行业的拉动作用，中药行业具有明显的非周期性和抗通胀性。虽然目前中药行业上市公司的整体估值并不占优势，但是由于行业增长的确定性和长期可持续性，我们仍然给予行业优于大市的投资评级。

　　（中银国际 贺长明）