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      2008 年 8 月 29 日
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    连豆盘面呈现四大特征 投资者宜“不见兔子不撒鹰”
    2008年08月29日      来源:上海证券报      作者:⊙特约撰稿 王定红
      ⊙特约撰稿 王定红

      

      最近一段时间以来,随着持仓量的减少,大连大豆期货的盘面出现了新的特点。

      

      轻:仓轻量不轻

      在今年的5月21日,大连大豆主力合约A0901的持仓量为52.4万手,当时的价格为4433元/吨;此后,豆价不断被推高,随着空头的止损,多头也顺势结算离场。持仓量一度降至40.4万手,形成一个低值拐点,而豆价也刚好在这时出现天价5241元/吨。随着空头的进入,持仓量伴随着豆价的下跌而上升,7月23日,持仓量再度增加至56.1万手,而价格则被空头打压至4478元/吨。在接下来的时间里,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆价格大幅下跌,多头终于不支,豆价跌至3853元/吨的新低。多头元气大伤,被迫减仓过半至22.3万手。

      尽管从8月12日以来,豆价反弹了500余点,但大豆的持仓量始终不见起色,在25万手上下徘徊。值得注意的是,大豆主力合约的持仓量大幅减少之后,日交易量并没有减少,反而比此前高额持仓时的交易量增加了一倍以上。8月6日以来,日均交易量达到100万手以上,最高时高达141.5万手,日交易量为持仓量的4倍以上。这种大成交量小持仓量的行情显示,多空都没有轻易增仓,但大资金并没有离场,而是虎视眈眈,时刻关注着场内的变化,并通过博取日内短线来等待重要交易机会的到来,由此加剧了盘面的起伏不定。

      

      联:联日不联夜

      大连大豆与CBOT大豆的互动过程中,主要表现为跟CBOT日盘联动而不跟夜盘联动,这是大连大豆近期运行的又一个特点。8月6日,CBOT大豆价格一度跌停,至收盘仍有下跌48美分的巨大跌幅。按正常的联动来看,大连大豆在8月7日应该出现大幅下挫的走势;但由于CBOT的远东电子盘(以下称日盘)以高于上一日3个美分开盘,并且开盘后小幅走高,大连大豆置CBOT夜盘的大跌数十美分于不顾,而是迅速跟住区区几点的日盘上涨。是日,CBOT的日盘上涨尚未超过上日夜盘跌幅的三分之一,但大连大豆收盘价却超出上日收盘价的最高点。

      令人跌破眼镜的是,8月15日,当天大连大豆以下跌189元的大阴收市,CBOT的夜盘也以55美分的暴跌报收,照理,次日的大连大豆应出现跳空暴跌的走势;然而,次日CBOT日盘高开8.8美分,并全天维持一个小阳的技术形态,这完全改变了大连大豆的走势,先以跳高70元开盘,继而快速冲到涨停板,并较上日上涨237元,成为大连大豆为数不多的“意外事件”。

      大连大豆这种联日不联夜的走势,让人无法作出正确的判断,就在你犹豫不决之时,行情便把你的套得没有了脾气。

      

      套:多空皆是套

      敢下的单不赚钱,而赚钱的单却不敢下,先诱后套,多空皆套,这是第三个特点。大连大豆在8月6日和7日连续走出两根阳线,显示出豆价企稳的迹象。交易者大多无法抗拒买单入市抢反弹的欲望,可次日跳低10点开盘后立即下跌,构成低开低走之势,一气下跌282元。这是先诱后套的例子。而11日光脚大阴收盘,似乎在告诉你:“跌势还在继续,空单继续入市”;这又给多单止损并反手做空者一个大大的意外,8月12日,在没有任何征兆的情况下来一个单日反转,三天三暴涨,累计上涨416点,打做空者一个措手不及。

      然而,这种图形“诱多诱空”的走势并没有结束,8月15日的图形是如此的完美,A0901合约价格跳空低开之后又以大阴报收,这种光脚大阴叫你如何也摆脱不了做空的诱惑,可是,次日逆向跳高开盘又把空头死死地套住。

      8月22日的光脚阴线,25日(次日)逆向跳空高开高走, 26日再逆向跳低50点开盘并暴跌184点和27日高开100点,无不上演着“诱而套,连环套,多空皆套”的走势。并且把节奏由原来的三天一诱套加快到了一天一诱套。

      看多不涨,看空不跌,逆向跳空,落单即套,成了这段时间的套路了。这样的情况,在8月7日之后的十来个交易日中已是反复出现。

      

      疾:迅雷难掩耳

      近期连豆市场行情变化非常快,几乎没有让投资者反应的余地。例如,8月12日11点之前,行情在延续上一日的下跌,可11点之后,风云突变,豆价急速上扬,半小时之内上扬109元,在形成单日反转后,连续上涨高达416点,足令做空资金爆仓(按8%的保证金计,在3900元/吨以下做一手空单需保证金3120元,而上涨416点相当于一手空单亏损4160元)。而8月18日在上一日暴跌的情况下逆向跳高70点开盘,并在三分钟之内直冲涨停板,几乎将前两天的跌幅抹去。这使人未及反应就已套死,即便止损也是无效止损。

      大连大豆总持仓从持仓量从87万手降到74万手,再降到38万手,已使大豆的盘子很轻,而资金在场外虎视眈眈,并以日内短线操作使盘面变得飘拂不定、变化莫测。中小交易者入身其中,容易出现左右挨打的被动局面。投资者最好场外观望,静待时机。这样的好处是不受无法预测的涨跌烦扰,清静无为,不见讯号不入市,不见兔子不撒鹰。资金得到休整,心态得到调整,后期操作更准确,更有活力。

      当然,在行情快速变化过程中,这样的操作有可能造成踏空,但踏空总好过做错。