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      2008 年 9 月 9 日
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    B7版:中国融资
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    各地政府力主 20余家引导基金巧促地方经济
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    各地政府力主 20余家引导基金巧促地方经济
    2008年09月09日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 张良
      在国际风投涌动、民间私募热火朝天的中国风险投资市场,由全国各地方政府主导的政府引导基金近年来正如雨后春笋般涌现。

      ⊙本报记者 张良

      各地引导基金风起云涌

      2006年苏州工业园区成立了国内第一只创业投资引导基金,“以资引资”的方式很快引起了国内外创投业的关注,并开始带动起一波又一波的引导基金潮。此后,天津滨海新区创业风险投资引导基金、西安高新区创业投资引导基金、杭州市政府引导基金先后设立。而山东淄博、广东中山、云南昆明、辽宁沈阳、北京市海淀区、上海市浦东新区、成都高新区等地区也分别设立了政府引导基金。据不完全统计,全国各地的省市级政府引导基金已不下20个。记者近日获悉,国内第四个直辖市重庆市目前也正在朝着这个方向努力,重庆科技发展引导基金的筹建工作正在有条不紊地进行之中。

      重庆市常务副市长黄奇帆日前表示,为应对银根紧缩,重庆今年已启动了四项措施,其中一项是设立10亿元风险投资母基金,目前这一项目正在进行运作。此前市场有消息称,国家进出口银行会成为重庆科技发展引导基金的投资方之一。据重庆市科委负责人透露,与进出口银行等合作伙伴的谈判还在进行,具体的投资额也还没有最终确定。

      据了解,重庆科技发展引导基金将以“母基金”方式运作,该引导基金不对任何一个高科技企业、创业企业进行投资,而是对进入重庆的外来风投公司参股15%。由风投机构提供财务审计,合作后既可以为重庆带来资本,又可以提供风投资金管理经验,双方共同承担风险。在投资方向上,重庆基金主要投资于重庆市内的信息技术、生物医药、新材料、装备制造、新能源、环境保护等领域的科技成果转化、高新技术产业化项目和创新型科技企业。黄奇帆表示,经测算,这10亿风险母基金运作成功后,通过贷款、股票融资等操作,最终可聚集300亿元资金入渝。

      相对于中西部地区,我国东部沿海城市对风险投资的态度更加开放,步伐也迈得更早更快些。成立于2006年的上海浦东新区创业投资引导基金,至今已与11家创投机构签订出资协议,其中引导基金合同出资金额约6.2亿元,引导社会资本超过100亿元,引导投向浦东高科技企业的创投资本超过25亿元。投资的具体项目涉及IT、新能源、软件、生物医药等领域。

      除了上海浦东新区创业投资引导基金之外,杭州市区两级也已设立5.4亿元创业投资引导基金,该引导基金将重点支持初创期企业,且以电子信息、生物医药、知识型服务业等符合杭州高新技术产业发展的创业创新企业为主。

      杭州市市长蔡奇告诉上海证券报记者,3月,杭州市府出台《杭州市创业投资引导基金管理办法》,并成立了创业投资引导基金管委会。根据计划,杭州市政府将在5年内先后投入10亿元资金,今年首批启动2亿元。其中1亿元交由杭州高科技投资有限公司用于吸引合作机构,用于“阶段参股”;另1亿元则交由泰邦创投和通汇创投各5000万元,用于“跟进投资”。截至目前,通汇创投跟进投资畅翔科技、联合电力两家企业,泰邦创投也跟进投资联众分时度假、太子龙文化传媒两家企业,共四家企业。另外,7月份杭高投还筛选最终确定赛伯乐投资、深圳创新投资、太平洋联合资本集团3家风投机构,作为市创投引导基金阶段参股的首批合作单位。目前,杭州已有通联创资、浙江大学创投、红鼎创投、天堂硅谷阳光创投等在杭注册的风险投资机构近40家,管理创业资本规模超过30亿元。

      

      关键在于协调和可持续性

      对于各地出现引导基金设立潮的原因,有分析人士指出,其一,中小企业融资难,迫使当地政府多方融资途径;其二则是一些城市的先例显示了VC、PE投资对企业发展、产业升级、就业、财税收入等一系列的综合推动作用。不过,政府引导基金同样存在着发展风险。由于引导基金一般是由政府主导,政府处于绝对控股的地位,政府设立引导基金更多的是希望为当地服务,而这可能与市场化的基金管理人的思路发生冲突。

      中信资本CEO张懿宸认为,政府引导基金确实需要,但原则上不应该成为PE的主流。作为一个引导基金,不在于自己投哪类项目,而应该把这部分钱拿出来作基金的基金,拿这个钱投给它的导向产业PE。新加坡政府就有这样的政策,如果你要把一部分基金在新加坡投资,其中的10%-20%,新加坡政府会帮你出,这样保证了新加坡成为亚洲PE管理中心。所以,不是说政府自己搞了一个基金,所有的项目就都由政府来投。政府如果与民争利,也就没有意义了。

      纪源资本管理合伙人符绩勋表示,设立政府引导基金是好事情,关键在于政策的可持续性。“要设定一个比较好的目标,希望通过引导带动多少投资,这里面需要一定的时间和资源去与之相匹配,还要看用多久的时间去衡量实施的效果。时间很重要,政府引导基金没有五年十年看不出效果,所以要有耐心,这其中政府可能有一个问题,因为政府本身会有换届,这对该政策是否具有可持续性是一大考验。总的来说,影响是正面的,主要问题是怎么去执行、怎么去推动。”