基金上周大幅减仓
⊙国都证券 苏昌景
国都证券最新基金仓位监测报告显示，上周五245支开放式基金平均仓位为69.19%，相对前周仓位变动-5.35%。其中，股票型基金平均仓位为65.89%，相对前周仓位变动-5.80%；混合型基金平均仓位23.14%，相对前周仓位变动-1.78%；指数型基金的平均仓位87.31%，相对前周仓位变动-2.57%。事实上，剔除上周股票市值变动因素影响，245支开放式基金相对前周主动调仓幅度为-4.41%，其中股票型主动调仓-4.81%。混合型主动调仓-0.97%，指数型主动调仓-2.11%。整体上来看，不同类型的基金仓位调整策略比较相近，都采取了主动减仓行为，而且减仓幅度较大。
上周大盘再现单边走低的颓势格局，基金出现了差不多一致看空的局面，245支基金中有188支基金采取了主动减仓，比主动加仓的基金多出2.30倍。具体来看，245支基金中有113支基金大幅主动减仓（减仓幅度超过5%），占比46.12%，有48支基金小幅减仓（减仓幅度介于2%与5%之间），占比19.59%，有4支基金大幅主动加仓（加仓幅度超过5%），占比1.63%，有17支基金小幅加仓（加仓幅度介于2%与5%之间），占比6.94%。，仓位变动幅度小于2%的占比25.71%。总体来看，在上周两市股指双双创出调整新低的时候，"抄底"的基金非常少，而多数基金还实施了明显的主动减仓，显示基金们对后市非常看淡。
从仓位分布变化来看，相比前周，上周开放式基金仓位向70%以下低仓位集中。其中位于60%～70%的基金增加了13.47%，50%～60%的基金增加了6.12%，<50%的增加了1.63%；70%～80%之间的减少了12.65%，80%～90%之间的减少了2.04%，≥90%的减少了6.53%。
具体基金仓位统计：上周有188支基金采取了主动减仓，其中减仓较多的基金是天治优选、华宝收益、银华优质、银河银泰、招商成长等，测算分别主动减仓幅度为22.90、20.22、17.30、16.92和16.37个百分点；主动加仓的基金有57支，其中加仓较多的基金是东方龙、工银红利、交银稳健、融通深100、长盛精选等，测算分别主动加仓幅度为6.87、6.63、6.45、5.86和4.83个百分点；仓位超过90%的高仓位非指数基金只有2支，中邮优选和光大量化，仓位分别为92.17%和91.28%，它们相对前周分别主动调仓-2.57%和-3.36%。
从58家基金公司来看，上周机构出现了一致看空的局面，选择减仓的基金公司占据绝大多数。相比前周，有55家基金公司主动减仓，平均减仓幅度4.90%，其中主动减仓幅度靠前的5家基金公司为新世纪基金（15.87%）、银华基金（13.18%）、天治基金（11.33%）、信达澳银基金（10.31%）、银河基金（9.02%）；只有3家基金公司主动加仓，它们分别是兴业全球基金、摩根士丹利华鑫基金和天弘基金，分别相对前周主动加仓1.55%、2.69%和4.41%。
历周基金仓位与市场变化：最近八周开放式基金的仓位一直维持在较低的水平：八周平均仓位为69.49%，比二季报公布的仓位低0.77%，其中股票型基金八周的平均仓位为70.34%，比二季报公布的仓位低0.72%。
仓位下降的主要原因还是来自于A股市场不断下跌而引起市值缩水。从245支基金相对于二季报的历周主动调仓走势可以看到，在9月5日之前，基金一直采取小幅净加仓行为，截至9月5日，245支开放式基金相对二季报公布的仓位平均主动加仓4.81%，其中股票型基金相对二季报公布仓位平均主动加仓5.42%。而在上周两市股指双双创出调整新低，基金出现一致看空局面，纷纷采取大幅减仓行为，截至上周五，245支基金相对二季报公布仓位的主动调仓幅度下降为0.48%，其中股票型基金相对二季报公布仓位的主动调仓幅度下降为0.70%，大部分基金仓位再次逼近契约底线。
相对前周主动减仓前十大基金统计（2008.09.12）
| 基金 | 基金 | 上周 | 前周 | 相对前周 | 相对前周 | 相对季报 类型 | 名称 仓位估计 仓位估计 仓位变动 主动调仓 仓位变动
| 股票型 | 天治优选 | 40.00% | 64.10% | -24.10% | -22.90% | -25.03% |
| 股票型 | 华宝收益 | 74.53% | 95.00% | -20.47% | -20.22% | -12.40% |
| 股票型 | 银华优质 | 61.17% | 79.34% | -18.17% | -17.30% | -9.82% |
| 股票型 | 银河银泰 | 40.28% | 58.46% | -18.18% | -16.92% | -17.89% |
| 股票型 | 招商成长 | 78.38% | 95.00% | -16.62% | -16.37% | -8.04% |
| 股票型 | 世纪分红 | 63.28% | 79.99% | -16.72% | -15.87% | -25.06% |
| 指数型 | 银华88 | 64.94% | 81.39% | -16.45% | -15.66% | -0.49% |
| 股票型 | 中海红利 | 79.98% | 95.00% | -15.02% | -14.77% | 0.02% |
| 股票型 | 上投阿尔法 | 78.05% | 92.97% | -14.92% | -14.58% | -4.39% |
| 股票型 | 银华优选 | 63.23% | 78.57% | -15.34% | -14.45% | -5.25% |
相对前周主动加仓前十大的基金统计（2008.09.12）
| 基金 | 基金 | 上周 | 前周 | 相对前周 | 相对前周 | 相对季报 类型 | 名称 仓位估计 仓位估计 仓位变动 主动调仓 仓位变动
| 股票型 | 东方龙 | 80.01% | 74.15% | 5.86% | 6.87% | -5.32% |
| 股票型 | 工银红利 | 65.97% | 60.59% | 5.38% | 6.63% | -3.77% |
| 股票型 | 交银稳健 | 49.97% | 44.80% | 5.17% | 6.45% | -0.72% |
| 指数型 | 融通深100 | 88.12% | 83.01% | 5.12% | 5.86% | -4.55% |
| 股票型 | 长盛精选 | 76.25% | 72.46% | 3.79% | 4.83% | -4.07% |
| 股票型 | 长盛成长 | 69.33% | 65.67% | 3.65% | 4.83% | 1.28% |
| 股票型 | 天弘精选 | 77.16% | 73.77% | 3.39% | 4.41% | -6.18% |
| 股票型 | 易方达平稳 | 38.92% | 35.74% | 3.18% | 4.36% | -4.34% |
| 股票型 | 大摩基础 | 75.00% | 72.00% | 3.00% | 4.06% | 1.47% |
| 混合型 | 兴业可转债 | 11.87% | 8.41% | 3.46% | 3.85% | -1.84% |
资料来源：国都证券“基金大师”数量化分析系统