旅游业金九银十的发生概率较大

　　今年上半年入境游增速放缓，上半年我国入境旅游人数为6491万人次，同比增长2.44％；入境过夜旅游人数2675万人次，同比增长2.95％，两项指标增速较去年同期分别放缓3.6、7.3个百分点。

　　北京8月份接待入境过夜旅游者38.9万人次，同比减少7.2％。8月奥运会的召开使得入境过夜旅游者环比增长44％，但依然没有达到去年同期水平，这主要是受到奥运会期间对进京游客实行管制以及奥运期间高昂的旅游消费价格抑制了旅游需求。我们判断，随着奥运会后酒店等旅游消费价格的下降，北京的旅游业也会逐渐恢复。

　　九、十月份预计是今年出游热情最高的时间段，我们认为中秋、十一假期的旅游数据应该不错，金九银十的概率很大。如果有超预期表现，则可以证明居民旅游消费需求存在一定的刚性，也可以部分缓解财富缩水对旅游消费产生负面效应的担忧。

　　（国泰君安 陈锡伟）