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      2008 年 9 月 19 日
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    B8版:产业研究
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      | B8版:产业研究
    航运业:干散货加速下跌 油轮集装箱小幅波动
    中国远洋(601919)大合同锁定保证全年业绩
    中远航运(600428)加大运力投放,提升未来盈利
    航运指数大幅回调
    股价已反映最悲观预期
    中海发展(600026)“国油国运”最大受益者
    四季度BDI指数有望回升
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    航运业:干散货加速下跌 油轮集装箱小幅波动
    2008年09月19日      来源:上海证券报      作者:⊙招商证券 姚俊 罗雄 纪敏
      ●国际干散货市场在好望角型市场BCI影响下大幅跳水。必和必拓公司计划将其铁矿石产量的15%抛向现货市场,已经显露出好望角型船市场雪崩式下跌的端倪。

      ●国内沿海散货综合指数继续回落。粮食运价和煤炭运价继续下挫带动综合运价下调,9月3日运价指数报收于1847点,下跌4%。

      ●国际原油运输市场继续回落,但北半球需求旺季即将来临,VLCC运输市场运价上涨。

      ●国内出口集装箱运输市场小幅波动,日本航线的表现昙花一现;而远洋航线中北美航线和欧洲航线表现分化;欧洲航线的货量增长没有原先预期的乐观,船公司平均舱位利用率仅维持在90%左右。

      ⊙招商证券 姚俊 罗雄 纪敏

      

      国际干散货市场加速下跌

      国际干散货市场在好望角型市场BCI影响下大幅跳水。必和必拓公司计划将其铁矿石产量的15%抛向现货市场,第四季度FFA市场交易大幅跳水,已经显露出好望角型船市场雪崩式下跌的端倪。多家航运投机机构发出的报告也看空看多杂乱,摩根斯坦利公司最新报告认为未来干散货船的订单取消对船东有利。

      从根本上说,“6月中国铁矿石炒作结束”是好望角型船市场不断下调的重要因素,而中国主要港口的铁矿石库存目前仍达7000万吨,这将在一定期间继续对好望角型船市场产生重大影响。

      巴拿马型船市场相比显得十分坚挺,只是后随BCI小幅下调。太平洋和大西洋地区的煤炭货盘租船开始活跃,澳洲和南非理查德湾的煤炭出口增势相当强劲(后者8月出口增长27%),成交报告显示仅大西洋地区就有20艘巴拿马船成交,近期该地区的运力将趋紧。而航运对冲基金(GMI)又在低位介入,租用了一艘1997年造的巴拿马船,9月初在中国台湾交船,全球还船,期租为4至6个月,日租金为5.5万美元。

      BDI一路下挫,9月4跌破6000点,9月5日报收5663点,下挫16.8%。

      国内沿海散货市场连续下调,依然没有企稳迹象,粮食运价和煤炭运价继续下挫带动综合运价下调,9月3日运价指数报收于1847点,下跌4%。

      

      国际原油运输市场小幅下跌

      国际原油价格继续下跌,尽管美国能源情报署(EIA))公布原油、汽油、馏分油库存下滑,以及飓风古斯塔夫(Gustav)登陆美国富含石油的墨西哥湾地区,但原油价格继续下跌。尽管欧佩克将举行政策会议,市场预计欧佩克将维持官方产量不变。由于需求方面的关注重新超过供给,以及油价预期的改变,预计今年油价总体看跌。

      国际原油运输市场有所回落,但北半球需求旺季即将来临,VLCC运输市场运价上涨。波斯湾东行单、双壳船运价分别达到WS90和WS100,并带动VLCC其他航线运价上涨;苏伊士型船运输市场回落,阿芙拉型船运输市场有涨有跌。

      波罗的海交易所原油综合运价指数9月5日报1403点,周跌3.8%;成品油运输交易尽管成交增加,但多数航线运价继续下降,综合指数9月5日报1433点,周下跌3.2%。

      

      中国集装箱出口运输市场小幅波动

      国内出口集装箱运输市场小幅波动。欧洲航线的货量增长没有原先预期的乐观,船公司平均舱位利用率仅维持在90%左右,而往年的9月是满舱的季节。市场上已报出500美元/TEU(纯海运费)的超低价。

      北美航线则形势相对乐观,圣诞货的出运带动了北美航线货量逐步进入增长的通道,船舶基本满舱出运,部分船公司正考虑将欧洲航线上的船舶回调至北美航线上。

      日本航线,由于预期中的新运力投入,运价如期迅速回落。

      9月份,远东班轮公会成员将是最后一次执行燃油附加费(BAF)和币值附加费(CAF)的调整,调整后的BAF为779美元/TEU,CAF为海运费的17.9%。10月,各公司将自行计算附加费的征收标准。