本周三沪深两市低开后持续震荡，但随着个股活跃度明显增强，尤其是午后随着中国联通、中国石油等人气股放量拉升，股指最终以红盘报收。我们认为，近期大盘还会在2000点上方反复震荡，但投资者已无需恐慌，后市有望在新资金的大力做多下出现一轮有力度的上涨行情。

　　首先，汇金宣布增持三大行股票相当于吹响了积极做多的号角，原先分崩离析的多方阵营重新有了主心骨，做多力量纷纷集聚在了一起，多空双方的力量对比将会有实质性的改变。一是由于目前点位很多个股的市盈率已很低，尤其是一些小盘成长股的动态市盈率已在10倍左右，这在西方成熟市场也是难以想象的。再加上随着国家宏观政策的调整，经济增长预期正在朝好的方向发展，A股跌幅过度的判断会逐渐成为投资者的共识。二是在目前点位投资收益将远高于风险，只要有了赚钱效应，对众多场外资金的吸引力是很大的。一旦增量资金源源不断进入市场，一轮像样的行情完全是可以预期的。因此，在政策趋好的旗帜鼓舞下，不论是“国家队”、保险资金、券商、公募基金，还是私募基金、短线游资、广大散户，都会在赚钱效应之下积聚起来，推动行情不断向好。即使是套现欲望较强的“大小非”，他们也是希望能以较高股价套现，一旦上涨格局形成，他们也会成为行情的积极推动者，因为追逐利益最大化是市场各种参与群体的共识。

　　其次，由于在连续大跌后投资者心态尚未稳定，还没有完全摆脱惯性做空思维，一旦大盘出现大幅震荡或快速上扬，宝贵的低位筹码就很容易脱手，从而使得主力资金可以从容地完成低位建仓，为发动大级别的行情创造有利条件。在近一年的行情中，股指的连续大跌使得投资者习惯了熊市做空行为，一有风吹草动就赶紧抛售，完全忘却了前两年涨势如虹时筹码比现金更金贵。目前来看，震荡很可能是主力为了捡拾更多筹码的需要。尽管近期成交量已明显放大，但距离主力资金发动一轮大行情所需的低位筹码尚未吸足，因此后市大盘还会在小幅上扬过程中不断震荡，使得底部形态进一步踏实。投资者完全不必在这种低位震荡中感到恐慌，反而是高抛低吸摊低成本或优胜劣汰换股的好时机。从目前来看，一些股性活跃的低价股和主力建仓明显的券商、煤炭等板块后市的机会应该是较大的。