太阳能多晶硅竞争格局可能改变
2008年10月08日 来源：上海证券报 作者：（国金证券 张帅）
多晶硅行业本质上是周期性行业，但属于有一定特殊性的周期性行业，与半导体行业或者某些化工子行业相似度较高，但由于需求与供给均增长迅速，因此其行业周期的长度存在不确定性；多晶硅行业的需求增长更加迅速和持续，这使行业周期可能被拉长；而由于高利润的吸引，产量不断提高，因此供给方的影响则倾向于将行业周期缩短而加剧行业波动。
多晶硅行业未来的竞争格局，我们认为将呈现经典的短缺、扩产、均衡、过剩、行业整合、部分企业退出、短缺的周期。优秀多晶硅企业仍将获得稳定利润，即使按照最低谷价格计算，技术领先企业的毛利率仍将维持30％以上，仍然是值得投资的盈利良好的企业。电力成本、副产物处理仍是判断国内多晶硅企业水平的主要标准，继续看好川投能源、天威保变。（国金证券 张帅）