工程机械业四季度需求回暖 明年出口带动增长

　　2009年全球建筑业市场发展主要靠新兴经济体的增长，新兴地区建筑业投资增速将是2008年的78.7％左右，估算我国整机产品出口的增速在64.5％左右。中长期看，中东、东欧、拉美地区区域规模都远大于我国市场，只要新兴市场开拓顺利，国内产品就有足够的增长空间。

　　8月房地产投资增速虽有下滑，但采矿业和基建投资增速仍然坚挺。新开工计划投资额增长由负转正，新开工和施工项目个数增速大幅反弹，环比增速高达28.8％和16.5％，建筑业投资累计增速也再次转正，主要工程机械产品的销量增速有回升迹象。水泥产量增速整体虽继续回落，但已经有15个省的水泥增速开始回升。

　　尽管我们认为需求反转要等到房地产政策放松以后，但在目前的政策和市场背景下，需求回暖的趋势很可能会持续下去，工程机械是反弹中不错的投资选择。选股方面，应该考虑出口增量贡献较大，基建带动需求的品种，建议重点选择徐工科技，中联重科和三一重工。

　　（国泰君安 张锦灿）