基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2008年10月22日
§1 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2008年7月1日起至2008年9月30日止。
§2 基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金合同生效日为2008年5月28日。按本基金合同和招募说明书规定建仓期为6个月。截止2008年9月30日，建仓期尚未结束，基金成立未满一年。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时特许价值股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
截止2008年9月30日,本基金份额净值0.981元,份额累计净值为0.981元。报告期内，本基金份额净值增长率为1.03%,同期上证指数下跌16.17%。
2008年3季度是不平凡的一个季度，全球金融市场的动荡史无前例的。全球范围内资产价格的崩溃本身就是对过去资产泡沫的一次校正。
全球化红利大大提高了全球居民的收入和生活水平，但是也滋生了令人咂舌的房地产泡沫、金融衍生市场的贪婪膨胀和当局监管的缺位。这些问题的消化或者吸收需要实体经济的增长、资产价格的回归以及正确监管的建立，这些都需要时间。在此之前，市场失去耐心之后被恐惧所主导。
特许价值基金在此过程中处于建仓期，根据当时比较谨慎的判断，保持了较低的仓位，系统性风险得到了一定程度的规避。
2008年四季度和未来一年需要观察的是宏观经济政策的走向和上市公司利润的增长状况。
全球性金融危机之后，消费需求会受到一定程度的冲击，现在监管当局努力使得危机的影响限于金融体系之内，但是有理由相信这样只会适度缩小冲击的规模。因此，来自中国外部的需求会减速或者缩减规模。
中国内需中消费的韧性比较强，但是投资的波动会较大，财政政策的积极介入是保增长的重要手段。三中全会关于农村问题的重大政策也会促进新的消费和投资需求的增长。这些政策的效果值得期待，而且也需要观察。
特许价值基金总体上会依然保持谨慎态度，同时会重点关注基础建设、消费与服务、电信服务、基础设施等相关板块。周期性资产会继续受到经济周期和利润周期的考验，本基金会根据估值的合理程度进行谨慎的选择。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
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5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
7.1.1中国证券监督管理委员会批准博时特许价值股票型证券投资基金设立的文件
7.1.2《博时特许价值股票型证券投资基金基金合同》
7.1.3《博时特许价值股票型证券投资基金基金托管协议》
7.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
7.1.5报告期内博时特许价值股票型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
客户服务中心电话：95105568（免长途话费）、010-65171155
| 基金简称 | 博时特许价值 |
| 交易代码 | 050010(前端)、051010(后端) |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2008年5月28日 |
| 报告期末基金份额总额 | 583,509,075.07份 |
| 投资目标 | 本基金的投资目标在于分享中国经济高速发展过程中那些具有政府壁垒优势、技术壁垒优势、市场与品牌壁垒优势的企业所带来的持续投资收益，为基金持有人获取长期稳定的投资回报。 |
| 投资策略 | 本基金实行风险管理下的主动型价值投资策略，即采用以精选个股为核心的多层次复合投资策略。在战略上，强调自上而下的组合管理；在战术上，强调自下而上的精选个股。具体投资策略为：在资产配置和组合管理方面，利用金融工程手段和投资组合管理技术，保持组合流动性；在选股层面，按照价值投资原则，利用研究人员的专业研究能力和金融工程的财务数据处理能力，从品质过滤和价值精选两个阶段来精选个股，选择价值被低估且具有政府壁垒优势、技术壁垒优势、市场壁垒优势或者品牌壁垒优势等持续增长潜力的股票，作为构建股票组合的基础。本基金的投资策略具有三层结构，即自上而下的资产配置、自上而下的行业选择和自下而上的选股或选债策略。 |
| 业绩比较基准 | 本基金的业绩比较基准为：80%×沪深300指数收益率＋20%×中国债券总指数收益率。 |
| 风险收益特征 | 本基金为股票型基金，属于预期风险收益较高的基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和混合型基金。 |
| 基金管理人 | 博时基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2008年7月1日-2008年9月30日) |
| 1.本期已实现收益 | -486,263.93 |
| 2.本期利润 | 6,060,603.76 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0104 |
| 4.期末基金资产净值 | 572,610,915.79 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.981 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 1.03% | 0.20% | -14.80% | 2.38% | 15.83% | -2.18% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 陈亮 | 本基金的基金经理、股票投资部总经理、数量组投资总监 | 2008-05-28 | - | 10 | 硕士，基金从业资格，中国；1999-2000中信证券；2000-2001 玖方量子科技；2001年加入博时，历任金融工程师、基金经理助理、基金经理、数量组投资总监、股票投资部总经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 272,303,511.91 | 47.38 |
| 其中：股票 | 272,303,511.91 | 47.38 | |
| 2 | 固定收益投资 | 192,420,000.00 | 33.48 |
| 其中：债券 | 192,420,000.00 | 33.48 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 103,336,152.09 | 17.98 |
| 6 | 其他资产 | 6,669,091.28 | 1.16 |
| 7 | 合计 | 574,728,755.28 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 63,295,109.10 | 11.05 |
| C | 制造业 | 56,826,377.09 | 9.92 |
| C0 | 食品、饮料 | 13,813,002.50 | 2.41 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | 87,240.00 | 0.02 |
| C6 | 金属、非金属 | 28,858,571.07 | 5.04 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 14,067,563.52 | 2.46 |
| C8 | 医药、生物制品 | - | - |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 4,803,550.72 | 0.84 |
| E | 建筑业 | 5,790,000.00 | 1.01 |
| F | 交通运输、仓储业 | 3,870,000.00 | 0.68 |
| G | 信息技术业 | 15,316,000.00 | 2.67 |
| H | 批发和零售贸易 | 10,440,975.00 | 1.82 |
| I | 金融、保险业 | 86,674,500.00 | 15.14 |
| J | 房地产业 | 17,631,000.00 | 3.08 |
| K | 社会服务业 | 7,656,000.00 | 1.34 |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 272,303,511.91 | 47.55 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 601398 | 工商银行 | 8,000,000 | 34,800,000.00 | 6.08 |
| 2 | 601088 | 中国神华 | 899,976 | 24,650,342.64 | 4.30 |
| 3 | 600028 | 中国石化 | 1,999,997 | 21,359,967.96 | 3.73 |
| 4 | 000002 | 万 科Ａ | 2,700,000 | 17,631,000.00 | 3.08 |
| 5 | 600050 | 中国联通 | 2,800,000 | 15,316,000.00 | 2.67 |
| 6 | 600030 | 中信证券 | 600,000 | 14,856,000.00 | 2.59 |
| 7 | 600005 | 武钢股份 | 1,800,000 | 13,554,000.00 | 2.37 |
| 8 | 601628 | 中国人寿 | 475,000 | 11,998,500.00 | 2.10 |
| 9 | 600019 | 宝钢股份 | 1,499,941 | 10,904,571.07 | 1.90 |
| 10 | 601898 | 中煤能源 | 900,000 | 10,548,000.00 | 1.84 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | 192,420,000.00 | 33.60 |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 192,420,000.00 | 33.60 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 0801016 | 08央行票据16 | 2,000,000 | 192,420,000.00 | 33.60 |
| 5.8.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 |
| 5.8.2报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 250,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 4,922,495.56 |
| 5 | 应收申购款 | 1,496,595.72 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 6,669,091.28 |
| 报告期期初基金份额总额 | 582,566,982.58 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 45,779,946.95 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 44,837,854.46 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 583,509,075.07 |
博时特许价值股票型证券投资基金
2008年第三季度报告