2008年第三季度报告
一、重要提示
中信红利精选股票型证券投资基金管理人—中信基金管理有限责任公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年10月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容与格式准则第4号——季度报告的内容与格式》第五条“基金季度报告中的财务资料无须审计，但中国证监会或证券交易所另有规定的除外”的规定，本基金本季度报告的财务资料未经审计。
中信基金管理有限责任公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
基金全称：中信红利精选股票型证券投资基金
基金简称：中信红利精选基金
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年11月17日
报告期末基金份额总额：2,547,432,422.88份
投资目标：本基金在严格执行投资风险管理的前提下，主要投资于盈利增长稳定的红利股，追求稳定的股息收入和长期的资本增值。
投资策略：本基金遵循积极主动的投资理念，以红利股为主要投资对象，通过自下而上的方法精选个股获得股息收入和资本的长期增值。以债券和短期金融工具作为降低组合风险的策略性投资工具，通过适当的资产配置来降低组合的系统性风险。(详见本基金的基金合同和招募说明书)
业绩比较基准：80％新华富时150红利指数 + 20％新华富时中国国债指数
风险收益特征：本基金是一只股票型基金，遵循积极主动的投资理念，以盈利增长稳定的高股息和连续分红股票类资产为主要投资工具，在证券投资基金中属于中等风险的基金产品。本基金力争在严格控制风险的前提下实现基金资产的中长期稳定增值。
基金管理人：中信基金管理有限责任公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
(一) 主要财务指标
■
2007年7月1日基金实施新会计准则后，原“基金本期净收益”名称调整为“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”，原“加权平均基金份额本期净收益”=第2项/（第1项/第3项）。
上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
中信红利精选股票型基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
■
中信红利精选股票基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比
■
附注：
根据本基金合同所规定的资产投资配置，股票资产60%-95%，债券资产0%-35%，短期金融工具5%～40%。截至2008年9月30日本基金的实际履行情况符合基金合同所规定的资产投资配置。
四、管理人报告
一、基金经理简介
孙建波先生，生于1973年1月，首都经济贸易大学数量经济学专业硕士研究生。11年证券（基金）从业经历，已获得证券投资基金从业资格。曾任中国银河证券公司资产管理部高级投资经理、中信基金公司高级策略分析师等职。未曾被监管机构予以行政处罚或采取行政监管措施。自2008年5月19日起担任本基金基金经理。
赵航先生，生于1970年6月，中南财经大学投资经济专业硕士。12年证券（基金）从业经历，已获得证券投资基金从业资格。曾任大鹏证券公司资产管理中心投资经理、长城证券公司投资银行部项目经理、鹏华基金公司基金经理、中信基金公司投资经理等职。2003年4月10日至2005年5月21日，担任鹏华基金公司普华封闭式基金的基金经理。未曾被监管机构予以行政处罚或采取行政监管措施。自2008年5月19日起担任本基金基金经理
二、报告期内基金运作的遵规守信情况说明
基金管理人在本报告期内，严格遵守《基金法》及其他有关法律法规和基金合同的规定，克尽职守、勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在违法、违规行为及违反基金合同的行为。
三、公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况：
报告期内，本基金管理人进一步完善了公平交易制度。确保不同基金在买卖同一证券时，按照时间优先，比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司交易系统中设置了公平交易模块，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，实现公平交易。
2、本投资组合与其他风格相似的投资组合之间的业绩比较：
按照中信红利精选基金的基金合同，中信红利精选基金属于股票型基金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，中信基金旗下基金没有与本基金风格相同的基金。
3、异常交易行为的专项说明：
报告期内，未发生异常交易行为。
四、报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、报告期基金的业绩表现
截止2008年9月30日，本基金份额净值为1.5119元，累计份额净值为2.9119元。本季度基金净值增长率为-15.73%,同期基金业绩比较基准收益率为-16.44%，本基金高于业绩比较基准0.71个百分点。其中，新华富时红利150股票指数收益率为-21.01%(同期沪深300股票指数收益率为-19.63%)，新华富时国债指数收益率为2.06%。
报告期高于比较基准的主要原因有：
股票配置比例略低于投资基准；相对于比较基准高配了经常消费品、投资品和医药行业，低配了公用事业、交通运输和金属行业。
2、报告期内宏观经济与证券市场的简要回顾
三季度宏观经济及政策的重要表现是：经济增长回落，企业效益6-8月增速下降明显；CPI持续回落、PPI处于高位拐点的位置，大宗商品价格大跌，物价的压力已经减弱。国际金融市场则是经历了金融海啸，美国7000亿救市法案通过对于缓和当前的压力有利，但是金融问题和经济问题交织在一起，全球的经济也在减速中。整体上看，外忧更甚！
在经济减速和外盘大跌的影响下，三季度A股市场出现了调整，上证综指和沪深300指数2008年三季度收益率分别为-21.13%、-24.69%。
3、报告期内基金投资回顾
截止三季度末，本基金绝对权重最大的行业是经常消费品、投资品、医药。与年中相比，减少了采掘、金属和金融行业的配置，增持了医药、经常消费品和投资品等行业。
资产配置方面，本基金在基本保持了较低的股票仓位，在一定程度上减轻了系统性风险对基金净值的影响。行业配置方面，煤炭和金属股经历了很大压力，对基金净值有较大的负面影响，而经常消费品和投资品（以需求确定性较大为主）则对基金净值有较好的正面影响。
4、宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2008年四季度，我们认为在外部市场风雨飘摇，国内经济增长压力越来越大的情况下，宏观政策方面将会有较大的调整，更转向“保增长”，同时促进经济发展模式转型和产业升级的中长期目标将会坚定推进。农村改革、医疗体制改革等方面会取得重大突进。
证券市场在过去一年中经历了巨大的调整，估值水平基本跌无可跌，未来的股价将更多的体现企业盈利的预期。同时，政府呵护股市稳定发展的态度非常明确，从长期看，现在的股市确实有很好的投资价值。
在经济回落周期中，我们认为增长预期确定性高、估值有吸引力的行业有较大的吸引力。所以，未来一个阶段我们的投资组合将以防御性投资为主，同时适当加大波段操作的力度。
五、投资组合报告
1、期末基金资产组合情况
■
2、期末按行业分类的股票投资组合
■
3、期末基金投资前十名股票明细
■
4、期末按品种分类的债券组合
■
5、期末基金投资前五名债券明细表
■
6、投资组合报告附注
(1)本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
(2)基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
(3)报告期末其他资产的构成
■
(4)报告期末本基金未持有处于转股期的可转债。
(5)本报告期内投资权证明细
①本报告期没有因股权分置改革被动持有权证
②本报告期因配售分离交易可转债而获得权证
■
③本报告期没有主动投资权证
(6)本报告期末本基金持有权证
■
(7)本报告期末本基金没有持有资产支持证券
六、开放式基金份额变动
(单位：份)
■
七、备查文件目录及查阅方式
(一)备查文件目录：
1、中国证监会批准中信红利精选股票型证券投资基金设立的文件
2、《中信红利精选股票型证券投资基金基金合同》
3、《中信红利精选股票型证券投资基金基金托管协议》
4、报告期内中信红利精选股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿
(二)查阅地点：
基金管理人办公地址：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层 中信基金管理有限责任公司
基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 中国建设银行投资托管服务部
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中信基金管理有限责任公司。
客户服务中心电话：010-82251898
基金管理人网址：funds.ecitic.com
基金管理人：中信基金管理有限责任公司
2008年10月23日
| 项目 | 金额（单位：人民币元） |
| 1、本期利润 | -754,077,116.90 |
| 2、本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 | -924,857,581.10 |
| 3、加权平均基金份额本期利润 | -0.2840 |
| 4、期末基金资产净值 | 3,851,350,918.78 |
| 5、期末基金份额净值 | 1.5119 |
| 阶 段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 本报告期 | -15.73% | 1.81% | -16.44% | 2.48% | 0.71% | -0.67% |
| 期末各类资产： | 金额（单位：人民币元） | 占基金总资产比例 |
| 股 票 | 2,756,577,875.31 | 67.39% |
| 债 券 | 1,154,327,552.90 | 28.22% |
| 权 证 | 13,832,064.90 | 0.34% |
| 银行存款及清算备付金合计 | 137,651,393.94 | 3.37% |
| 其他资产 | 28,011,088.00 | 0.68% |
| 合计： | 4,090,399,975.05 | 100.00% |
| 行业分类 | 期末市值 (单位：人民币元) | 占基金资产净值比例 | ||
| A 农、林、牧、渔业 | 185,588,109.83 | 4.82% | ||
| B 采掘业 | 109,408,150.00 | 2.84% | ||
| C 制造业 | 1,326,639,060.24 | 34.44% | ||
| C0 食品、饮料 | 383,947,152.50 | 9.97% | ||
| C1 纺织、服装、皮毛 | 33,816,506.22 | 0.88% | ||
| C2 木材、家具 | 0.00 | 0.00% | ||
| C3 造纸、印刷 | 29,747,350.00 | 0.77% | ||
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 33,580,000.00 | 0.87% | ||
| C5 电子 | 0.00 | 0.00% | ||
| C6 金属、非金属 | 60,240,000.00 | 1.56% | ||
| C7 机械、设备、仪表 | 556,086,793.07 | 14.44% | ||
| C8 医药、生物制品 | 229,221,258.45 | 5.95% | ||
| C99 其他制造业 | 0.00 | 0.00% | ||
| D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 45,876,000.00 | 1.19% | ||
| E 建筑业 | 271,908,000.00 | 7.06% | ||
| F 交通运输、仓储业 | 95,419,114.74 | 2.48% | ||
| G 信息技术业 | 184,313,646.24 | 4.79% | ||
| H 批发和零售贸易 | 285,425,935.86 | 7.41% | ||
| I 金融、保险业 | 17,620,000.00 | 0.46% | ||
| J 房地产业 | 56,814,833.11 | 1.47% | ||
| K 社会服务业 | 48,137,100.00 | 1.25% | ||
| L 传播与文化产业 | 129,427,925.29 | 3.36% | ||
| M 综合类 | 0.00 | 0.00% | ||
| 合计 | 2,756,577,875.31 | 71.57% | ||
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 期末市值 （单位：人民币元） | 占基金资产 净值比例 |
| 601186 | 中国铁建 | 29,050,000 | 271,908,000.00 | 7.06% |
| 600519 | 贵州茅台 | 1,589,666 | 209,661,048.74 | 5.44% |
| 000423 | 东阿阿胶 | 9,862,492 | 143,302,008.76 | 3.72% |
| 600880 | 博瑞传播 | 10,582,823 | 129,427,925.29 | 3.36% |
| 600271 | 航天信息 | 4,482,965 | 93,335,331.30 | 2.42% |
| 600511 | 国药股份 | 3,607,707 | 91,311,064.17 | 2.37% |
| 600598 | 北 大 荒 | 8,663,713 | 85,857,395.83 | 2.23% |
| 002123 | 荣信股份 | 3,250,000 | 85,475,000.00 | 2.22% |
| 000063 | 中兴通讯 | 2,508,605 | 74,906,945.30 | 1.95% |
| 600875 | 东方电气 | 2,780,533 | 72,043,610.03 | 1.87% |
| 债券类别 | 债券市值(单位：人民币元) | 市值占基金资产净值比例 |
| 交易所国债投资 | 341,549,142.50 | 8.87% |
| 央行票据投资 | 569,684,000.00 | 14.79% |
| 企业债券投资 | 22,898,410.40 | 0.59% |
| 国家政策金融债券 | 220,196,000.00 | 5.72% |
| 合计 | 1,154,327,552.90 | 29.97% |
| 债券名称 | 市值(单位：人民币元) | 占基金资产净值比例 |
| 08央行票据95 | 288,480,000.00 | 7.49% |
| 99国债⑻ | 252,509,730.20 | 6.56% |
| 08央行票据104 | 192,320,000.00 | 4.99% |
| 07国开01 | 98,300,000.00 | 2.55% |
| 07央行票据13 | 88,884,000.00 | 2.31% |
| 资产项目 | 金额(单位：人民币元) |
| 交易保证金 | 2,607,736.21 |
| 应收证券清算款 | 14,343,137.23 |
| 应收利息 | 10,477,953.15 |
| 应收申购款 | 412,727.74 |
| 买入返售证券 | 0.00 |
| 应收股利 | 0.00 |
| 待摊费用 | 169,533.67 |
| 合计 | 28,011,088.00 |
| 权证代码 | 权证名称 | 数量（份） | 成本(单位：人民币元) |
| 580026 | 江铜CWB1 | 8,465,156.00 | 12,442,798.80 |
| 权证代码 | 权证名称 | 数量（份） | 成本(单位：人民币元) |
| 580026 | 江铜CWB1 | 8,465,156.00 | 12,442,798.80 |
| 期初基金份额 | 2,724,459,538.18 |
| 期间总申购份额 | 18,620,407.23 |
| 其中：分红再投资 | 0.00 |
| 期间总赎回份额 | 195,647,522.53 |
| 期末基金份额 | 2,547,432,422.88 |