2008年第三季度报告
一、重要提示
中信经典配置证券投资基金管理人—中信基金管理有限责任公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年10月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容与格式准则第4号——季度报告的内容与格式》第五条“基金季度报告中的财务资料无须审计，但中国证监会或证券交易所另有规定的除外”的规定，本基金本季度报告的财务资料未经审计。
中信基金管理有限责任公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
基金全称：中信经典配置证券投资基金
基金简称：中信经典配置基金
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年3月15日
报告期末基金份额总额：1,093,416,531.61份
投资目标：在长期投资的基础上，将战略资产配置与时机选择相结合，积极主动的精选证券，并充分利用短期金融工具作为动态配置的有效缓冲及收益补充，实施全流程的风险管理，力求在风险可控、收益稳定的基础上，追求资本最大可能的长期增值。
投资策略：本基金基本的投资策略是采取自上而下与自下而上相结合的主动管理(详见本基金的基金合同和招募说明书)。
业绩比较基准：60%×中信标普300指数＋20%×中信全债指数＋20%×一年期定期存款利率
风险收益特征：追求资产配置动态平衡、收益和长期资本增值平衡，风险适中。
基金管理人：中信基金管理有限责任公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
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注:2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。
上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
中信经典配置基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
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中信经典配置基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比
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附注：根据本基金合同所规定的资产投资配置，股票资产45%-75%，债券资产5%-35%，短期金融工具5%-35%。2008年9月30日实际履行情况为，股票资产占基金资产净值为56.56%，债券资产（包括可转换债券、剩余持有期大于365天的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券）占基金资产净值为16.14%，短期金融工具占基金资产净值为33.16%。
四、管理人报告
(一) 基金经理小组成员介绍
基金经理：郑煜女士，中国科技大学管理科学工程专业硕士、天津大学化学工程专业学士。11年证券从业经历，历任中国长城信托投资公司董事会秘书；华夏证券研究所高级分析师；大成基金管理公司高级分析师、基金经理助理等职；2004年8月加盟中信基金管理有限责任公司，现任股权投资部总监、基金经理。
(二)基金运作合规性说明
基金管理人在本报告期内，严格遵守《基金法》及其他有关法律法规和基金合同的规定，克尽职守、勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在违法、违规行为及违反基金合同的行为。
(三)公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人进一步完善了公平交易制度，确保不同基金在买卖同一证券时，按照时间优先，比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司交易系统中设置了公平交易模块，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，实现公平交易。
2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
按照中信经典配置基金的基金合同，中信经典配置基金属于混合型基金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，中信基金旗下基金没有与本基金风格相同的基金。
3、异常交易行为的专项说明
报告期内，未发生异常交易行为。
(四)基金经理工作报告
1、报告期基金的业绩表现
截止2008年9月30日，本基金份额净值1.4157元，累计净值为2.4157元。本季度基金净值增长率为-11.44%,同期基金业绩比较基准的收益率为-11.12%，本基金低于业绩比较基准0.32%。其中，中信标普300股票指数收益率为-19.79%，中信全债指数上涨2.93%。
2、报告期内宏观经济与证券市场的简要回顾
从国内情况看，由于部分地区的交通管制和工业项目停产，奥运对经济的影响在本季度比较明显，PMI指数尤其是新订单指数和生产指数出现迅速的下降，而当期PPI指数仍处于相对高位，规模以上工业增加值和工业企业利润增速均出现明显下降， 大家对企业赢利的担心加剧。
货币供应方面，M1的增速大大低于M2，存款定期化趋势明显。市场资金受到银行惜贷的影响趋于紧张，借贷成本迅速升高，对于自身或下游用户资金紧张的企业财务费用上升较明显。对此受影响最大的是地产，预计在明年上半年将出现大面积的行业整合，我们应关注其中的剩者。
汇率方面，经过上半年的快速升值，目前沿海地区的出口企业受到一定影响，本报告期对于部分纺织品、服装提高出口退税率，但对于焦炭、铁合金、硅铁、铝合金、部分化肥等高耗能资源型产品提高关税，充分体现国家对于就业稳定的重视和对高污染、高耗能、资源型产品出口的控制方向。
随着政策管制的进一步强化，延续几年的重化工业趋势有所缓解，上游投资和产量增长速度均出现明显回落，导致用电量与GDP的弹性系数重新出现回落，接近于01年的状况。
从外围的情况看，美国金融危机进入全面爆发期，“两房”后，雷曼、美林、AIG也触雷，美国政府展开救赎，提出7000亿美元救市计划并向其它国家请求帮助。欧洲也进入经济的明显减速，欧元区和德国PMI 指数进入偏冷状态，而人民币对欧元出现大幅度的升值，相应使我国出口在上半年对美出口下降的基础上又添冷水。而且随着大宗产品价格的下降，进出口增速均会出现下滑。
三季度大部分时间内，全球金融市场风雨飘摇，我国股票市场受到国际市场动荡和对国内经济以及企业利润更加悲观预期的影响，出现三级跳水走势。9月我国针对目前的金融市场，出其不意的降息和下调存款准备金率，并针对股票市场的低迷，推出三大利好，单边征收印花税，支持央企或回购，汇金二级市场购入三大行股份。政策的连续出台，引发了一轮缺乏基本面反转趋势支持的反弹。
3、报告期内基金投资回顾
股票投资回顾：
三季度，经典基金基于对经济增速迅速下滑将带来大部分企业盈利水平大幅度下降的预期，采取的较为保守的投资策略，股票投资比例处于中性偏低水平。在经济加速下滑的阶段，存在非对称加息的预期，利差下半年将略下降，所以首先降低了银行配置比例。另外对于地产密切相关的产业链条，如钢铁、煤炭等行业也做了减持。而对于能够保持高度景气的连锁超市以及能够保持稳定增长的医药、食品饮料行业增加了权重。针对季节性变化明显的行业，采取买入进入旺季，卖出走出旺季的策略。
对于下一步投资，仍坚持以经济趋势和企业利润为根本，所以还是选择能够抵御经济下滑风险的行业和股票。未来国家将对财政政策、土地流转制度、资源品价格等等进行改革，我们将认真分析长、中、短期影响，做相应的布局。并再次考虑非对称降息的影响，尽量将行业配置更加合理。
债券及短期金融工具投资回顾：
考虑到经济增速明显下行，而物价走势也已从顶峰回落，加上债券市场资金面的持续宽松，更为重要的是，经过连续调整，债券收益率大幅上升之后投资吸引力明显得到提升，已具备长期持有价值。综合上述有利因素，经典基金在债券投资组合上采取了提高投资仓位和组合久期的做法，重点持有中期金融债和长期国债。
五、投资组合报告
1、期末基金资产组合情况
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*债券类资产包括可转换债券、剩余持有期大于365天的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券，以及本基金“短期金融工具”投资类别中持有期365天以内（包括365天）的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券。
2、期末按行业分类的股票投资组合
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3、基金投资前十名股票明细
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4、按品种分类的债券组合
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5、基金投资前五名债券明细表
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6、投资组合报告附注
(1) 本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
(2)基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
(3)其他资产的构成
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(4)本基金期末未持有处于转股期的可转换债券
(5)本报告期内投资权证明细
①本报告期没有因股权分置改革被动持有权证
②本报告期因配售分离交易可转债而获得权证
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③本报告期没有主动投资权证
(6)本报告期末本基金持有权证明细表
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(7)本报告期末本基金没有持有资产支持证券
六、开放式基金份额变动
(单位：份)
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七、备查文件目录及查阅方式
(一)备查文件目录：
1、中国证监会批准中信经典配置证券投资基金设立的文件
2、《中信经典配置证券投资基金基金合同》
3、《中信经典配置证券投资基金基金托管协议》
4、报告期内中信经典配置证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿
(二)查阅地点：
基金管理人办公地址：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层 中信基金管理有限责任公司
基金托管人地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 招商银行股份有限公司
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中信基金管理有限责任公司。
客户服务中心电话：010-82251898
基金管理人网址：http://funds.ecitic.com
基金管理人：中信基金管理有限责任公司
2008年10月23日
| 项目 | 金额（单位：人民币元） |
| 1、本期利润 | -208,715,721.97 |
| 2、本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 | -207,103,338.52 |
| 3、加权平均基金份额本期利润 | -0.1843 |
| 4、期末基金资产净值 | 1,548,000,543.22 |
| 5、期末基金份额净值 | 1.4157 |
| 阶 段 | 增长率 ① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准 收益率③ | 业绩比较基准收益率 标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 本报告期 | -11.44% | 1.70% | -11.12% | 1.76% | -0.32% | -0.06% |
| 期末各类资产： | 市值（单位：人民币元） | 占基金总资产比例% |
| 股票 | 875,494,272.31 | 52.80 |
| *债券 | 417,093,197.5 | 25.15 |
| 权证 | 7,172,072.08 | 0.43 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 348,983,542.14 | 21.05 |
| 其它资产 | 9,433,127.56 | 0.57 |
| 合计： | 1,658,176,211.59 | 100.00 |
| 行业 | 市值（单位：人民币元） | 占基金资产净值比例% |
| A 农、林、牧、渔业 | 22,631,781.11 | 1.46 |
| B 采掘业 | 52,696,397.75 | 3.40 |
| C 制造业 | 479,597,787.16 | 30.98 |
| C0 食品、饮料 | 209,418,614.20 | 13.53 |
| C1 纺织、服装、皮毛 | 0.00 | 0.00 |
| C2 木材、家具 | 0.00 | 0.00 |
| C3 造纸、印刷 | 28,490,066.90 | 1.84 |
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 7,300,000.00 | 0.47 |
| C5 电子 | 303,959.52 | 0.02 |
| C6 金属、非金属 | 1,646,133.35 | 0.11 |
| C7 机械、设备、仪表 | 134,905,834.16 | 8.71 |
| C8 医药、生物制品 | 97,533,179.03 | 6.30 |
| C99 其他制造业 | 0.00 | 0.00 |
| D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 27,510,000.00 | 1.78 |
| E 建筑业 | 18,252,000.00 | 1.18 |
| F 交通运输、仓储业 | 64,467,172.65 | 4.16 |
| G 信息技术业 | 169,473.64 | 0.01 |
| H 批发和零售贸易 | 88,216,298.75 | 5.70 |
| I 金融、保险业 | 80,248,987.64 | 5.18 |
| J 房地产业 | 8,278,400.00 | 0.53 |
| K 社会服务业 | 28,710,000.00 | 1.85 |
| L 传播与文化产业 | 4,715,973.61 | 0.33 |
| M 综合类 | 0.00 | 0.00 |
| 合计 | 875,494,272.31 | 56.56 |
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 期末市值（单位：人民币元） | 占基金资产净值比例% |
| 000729 | 燕京啤酒 | 5,885,574 | 75,629,625.90 | 4.89 |
| 601006 | 大秦铁路 | 4,000,000 | 51,600,000.00 | 3.33 |
| 600202 | 哈空调 | 5,351,912 | 50,361,491.92 | 3.25 |
| 000858 | 五 粮 液 | 3,000,000 | 50,100,000.00 | 3.24 |
| 601666 | 平煤股份 | 2,377,925 | 42,113,051.75 | 2.72 |
| 000157 | 中联重科 | 2,682,100 | 39,453,691.00 | 2.55 |
| 600519 | 贵州茅台 | 259,000 | 34,159,510.00 | 2.21 |
| 600511 | 国药股份 | 1,313,900 | 33,254,809.00 | 2.15 |
| 600351 | 亚宝药业 | 3,331,689 | 32,783,819.76 | 2.12 |
| 600809 | 山西汾酒 | 3,200,000 | 32,480,000.00 | 2.10 |
| 品种分类 | 市值(单位：人民币元) | 占基金资产净值比例% |
| 国家债券投资 | 171,483,999.30 | 11.08 |
| 金融债券投资 | 182,805,000.00 | 11.81 |
| 可转换债投资 | 0.00 | 0.00 |
| 央行票据投资 | 50,605,000.00 | 3.27 |
| 企业债券投资 | 12,199,198.20 | 0.78 |
| 合计 | 417,093,197.50 | 26.94 |
| 债券名称 | 市值(单位：人民币元) | 占基金资产净值比例% |
| 21国债⒂ | 81,740,850.00 | 5.28 |
| 08农发02 | 51,805,000.00 | 3.35 |
| 08国开02 | 51,690,000.00 | 3.34 |
| 99国债⑻ | 51,604,476.70 | 3.33 |
| 08央行票据17 | 50,605,000.00 | 3.27 |
| 资产项目 | 金额(单位：人民币元) |
| 存出保证金 | 1,042,706.63 |
| 买入返售金融资产 | 0.00 |
| 应收股利 | 0.00 |
| 应收利息 | 8,098,554.74 |
| 应收申购款 | 132,304.12 |
| 待摊费用 | 159,562.07 |
| 应收证券清算款 | 0.00 |
| 合计 | 9,433,127.56 |
| 权证代码 | 权证名称 | 数量（份） | 成本（单位：人民币元） |
| 580026 | 江铜CWB1 | 4,389,273 | 6,451,722.90 |
| 权证代码 | 权证名称 | 数量（份） | 市值（单位：人民币元） | 占净值比例% |
| 580026 | 江铜CWB1 | 4,389,273 | 7,172,072.08 | 0.46 |
| 期初基金份额 | 1,160,536,942.58 |
| 加：期间总申购份额 | 14,027,944.73 |
| 减：期间总赎回份额 | 81,148,355.70 |
| 期末基金份额 | 1,093,416,531.61 |