上周五收盘后的竞价时段出现了令人吃惊的成交量，恒指成分股成交了68亿元，国指成分股成交了50亿元，共计近120亿元。金融海啸，基金大亏，被迫不问价格套现，笔者绝不奇怪。然而，买盘何来令人疑惑。以当天的情况看，市场气氛极淡，买盘绝非散户。此120亿元的沽盘能在竞价时段成交，若非经过特别的安排，接盘的交易员可谓艺高人胆大。这样大的沽盘竟然会留到竞价时才沽，风险实在很大。

　　上周五收市后，有六十多年历史的电器业连锁店“泰林”宣布结业，看来金融海啸的负面影响已逐步渗入香港的民生层面，企业倒闭、裁员潮涌现、失业率上升，经济环境确实令人担忧。然而，对股市的看法却不宜过分悲观，恒指从31000点回落了近六成，基本上已对负面因素作出了反映，自雷曼兄弟倒闭后，不少对冲基金被逼拆仓，将手中的股票大举拋售，贱价而沽。

　　没有人能肯定地知道恒指跌到什么位置才见底，中长线投资者只能用平均成本法进行吸纳，现在不买，再跌也不会敢买，低位永远买不到货。到确认金融海啸危机已过时才入市，恒指可能已升回两万点了。正如去年的牛市，人人都舍不得沽货，担心沽了货会再涨。在恒指跌至两万点后，才有所警觉。

　　近期市场评论皆叫大家沽货离场，目前还是沽货的时候吗？再跌的空间有多大呢？13000点？11000点？8000点？谁能知道何时见底？到了低位敢不敢买呢？到发觉牛市已重临之时，轻舟已过万重山矣！

　　近日港股走势依然飘忽，但初步于14000 点得到支撑，只不过缺乏大幅回升的动力。本周雷曼被冻结的3600亿美元票据将进行拍卖，将抽紧全球金融市场的银根。股市的短期走向，过了这几天便可定吉凶。

　　如果雷曼的违约掉期合约赔偿价符合市场的预期，需赔偿的金融机构承受得起，股市震荡可望暂时缓和，市场亦应出现较大的反弹。

　　笔者估计，近期全球股市的暴跌其实在某种程度上已预先反映了此因素，相信过了这两天的定价程序后，恒指有望向上挑战20日均线的阻力，即17000点。