银行业新政短期影响负面 拐点难以显现
2008年10月24日 来源：上海证券报 作者：（招商证券 李珊珊）
金融机构对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房提供贷款，其贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20％。同时，下调个人住房公积金贷款利率，各档次利率分别下调0.27个百分点。
本次政策调整主要旨在刺激自住型购房。契税税率下调，印花税和土地增值税的暂免，贷款基准利率下限的下调客观上降低了个人购房成本，有利于自主型购房需求的释放。在经济面临下行风险，房地产市场持续低迷的时刻出台政策，无疑有利于房地产市场的回暖，但需求回升趋势的确立相对利率下调来说可能会有一定时滞。
利率的下调对银行来说负面影响更直接和迅速，但需求回升和房价稳定趋势的确立可能会有一定时滞，所以短期来看，对银行可能负面影响大一些。但中长期看，量上的回复正常将弥补利率上的损失，房地产市场的稳定，房价下跌幅度的缓和也将降低银行承担的坏账风险。
政策面和宏观经济的不确定性都将使银行股短期内难以出现拐点。
（招商证券 李珊珊）