钢铁行业钢价趋稳 品种分化

　　从国内钢价看，近期国内钢材市场各品种表现出现分化：建筑钢材率先反弹，线材周涨幅为5.3%;板材品种延续跌势，但跌幅趋缓，有望走稳。相关调查显示，未来看涨比例不到10%，其余的厂家和贸易商约有一半认为钢价将持续盘整。从股市看，国内钢铁类股整体上和市场同步，均有3%左右的下跌。但从多数企业亏损和大幅减产分析，钢价的跌幅已存在超出基本面的情况，随着钢厂减产强度的加大和库存下降的体现，钢价将从下跌转入稳定。

　　另外，钢价的大幅下跌和成本下降的相对反应滞后（因为合约价格的锁定和库存）对钢厂盈利形成严重挤压，盈利的明显下降将在3季-4季报中逐步体现，这将成为未来行业表现的主要制约因素。

　　在08下半年和09年行业盈利大幅下降的预期中，钢铁行业整体难有乐观表现的驱动因素，但综合估值水平已具防守性（接近历史底部的P/B和P/E），宏观经济政策或下游需求预期的改善将带来阶段的交易性机会。(东方证券 )