合力维护资本市场稳定

　　（上接封一）

　　金融体系抗风险能力较强

　　今年以来，尽管存在一些影响金融稳定的国际国内因素，但从前三个季度的情况来看，我国金融业保持了平稳快速发展，金融改革、金融调控、金融监管和金融对外开放稳步推进。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇指出，当前金融机构总体实力和盈利能力仍然较高，竞争力也在不断增强，金融稳定的微观基础不断夯实。

　　他指出，在美国金融危机的影响下，我国金融机构的损失相对较小，尤其是对银行业的冲击不大。从银行业的运行状况看，银行业金融机构资产总额继续提高，商业银行不良贷款率继续下降，总体看，抗风险能力较强。

　　截至今年9月份，银行业金融机构的总资产接近60万亿元，比上年同期增长17.2%；与此同时，前三季度我国商业银行继续保持了不良贷款余额与比例“双下降”的态势。

　　此外，近些年我国银行体系通过重组改革，资本充足率、资产质量、资产平衡率等重要财务指标较为稳健，金融机构整体实力及抗风险能力得到显著提高，我国金融业对外风险敞口较小以及监管层对金融机构的监管相对审慎，因此美国金融危机对我国的影响相对来说是有限的、可控的。

　　郭田勇认为，在国内国际等因素的共同作用下，未来的金融稳定压力将有所增加。但政府对保持金融稳定胸有成竹。几天前，央行行长周小川公开表示，央行将拟定保证金融稳健运行的各项应对预案，建立完善国际金融危机监测及应对工作。

　　资本市场平稳运行可期

　　尽管今年以来我国证券市场经历了一轮深幅下跌，但种种迹象显示，市场稳定健康发展的基础并未动摇，投资者信心正在逐渐回升。

　　中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏指出，股权分置改革后，上市公司质量和微观业绩面都得到了极大提升。在美国股市因经济基本面出现问题而导致暴跌的时候，国内的宏观经济面依然良好。应该说，国内证券市场的下跌是由缺乏信心所致。

　　为了提振市场信心，维护市场稳定，政府果断地出台了一系列重大举措。证券交易印花税下调、单边征收，完善大宗交易制度，支持上市公司大股东增持，完善分红制度，进一步降低了交易成本；汇金公司入市；国资委表态鼓励央企增持，直至近来的融资融券试点启动等，无不释放出明确的政策信号。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，这些政策的出台，是在周边市场环境不断恶化情况下出台的正确决策，是关键时刻的关键决策。因此，投资者应对未来的市场充满信心。

　　市场稳定的基础条件，除了市场基本面并未根本性改变、政府维护市场稳定的苦心外，中信证券研究部高级副总裁、首席策略分析师程伟庆表示，目前市场的静态市盈率（PE）不足13倍，跟1000点时的估值水平接近，已经到了历史底部。

　　投资者保护基金公司的一项调查结果也从侧面印证了程伟庆的判断。调查显示，今年9月以来，有七成以上的投资者认为目前我国股票价格具有合理的投资价值，对股票估值的认同度持续提高。

　　在上述多方面因素的共同作用下，专家指出，导致本轮证券市场下跌的投资者信心不振局面开始出现转机。同样是来自投资者保护基金公司的调查结果显示，尽管遭受了金融海啸的影响，但在国内一系列利好政策的作用下，投资者信心正在逐步恢复之中。