房地产业政策力度增强 择机调升评级
2008年10月31日 来源：上海证券报 作者：（上海证券 沈莉）
此次调整对房地产的政策的主要原因是国内外宏观经济环境的恶化，三季度GDP的回调使政府担心房地产的深度调整会对经济雪上加霜。虽然地方政府连连救市，但效果甚微，中央此次政策力度较强，决心较大，改善性普通住房的贷款利率下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍，对这一群体而言，相当于0.27个基点下调10次有余。
上市公司房地产股的市场考验因为房地产公司2008年至2009的盈利数据会有恶化趋势，而行业景气在政策刚出现时会有一个时滞，因此未来一段日子，上市公司地产股将面临考验，而PB将是地产股的最后防线，以保守的土地价值重估的账面净资产价值是最后的底线，如果这样重估的账面净资产在1倍以下，我们认为是低估的，再下跌是不理性的，而前期的大幅调整也使部分房地产股这一价值显现。
我们认为，在未来十二个月内，中性房地产政策的进一步松动还有待时间，我们等待政策松动交易量稳步上升的阶段出现，我们再伺机调升地产业的评级。（上海证券 沈莉）