业绩增长难掩资金隐忧

　　⊙本报记者 徐锐

　　尽管楼市成交低迷、观望气氛浓厚，但房地产上市公司在今年1至9月还是交出了一份不错的“业绩答卷”。

　　本报数据中心统计显示，截至10月30日，沪深两市共有101家房地产上市公司披露了三季报，上述公司今年前三季度共实现营业收入1141.84亿元，创造净利润151.55亿元，分别较去年同期增长28.21%和35.38%。进一步分析显示，101家公司中共有57家业绩同比增长、44家同比下滑，前三季盈利公司达到85家。其中，行业龙头万科、保利地产的前三季净利润更是达到22.8亿和12.7亿，较去年同期分别增长18.76%和125.38%。

　　虽然整体业绩仍处增长态势，但作为靠举债发展的行业，房地产公司当前的资金链状况无疑是投资者更为关心的话题。数据显示，上述房地产公司截至三季度末共持有货币资金973.66亿元，相对应的是，上述公司期末短期借款以及一年内到期的长期借款合计则为1029.63亿元，不难看出，房地产公司整体上仍面临一定的资金压力，而作为公司的主要资金来源，回笼销售资金则成为房地产公司未来亟需面对的问题。

　　在楼市未有回暖迹象的前提下，销售资金的回笼或并非易事。数据显示，101家公司今年前三季的经营性现金流合计为－380.83亿元，体现为净流出，比去年同期“多流出”139.47亿元，就个体来看，共有70家公司前三季经营性现金流呈现负值，这意味着这些房地产公司销售回笼资金额已低于公司进行项目开发及土地储备的相关支付额。以深振业A为例，公司今年前三季度经营性现金流净额较去年同期减少13.09亿，变动幅度高达6383.84％。原因则在于深振业A在去年市场销售高峰期通过销售两个房产项目回笼了13.25亿元的资金，然而时过境迁，随着房产交易量的逐渐萎缩，公司今年前三季仅回笼了1.7亿销售资金。

　　不过，在经历了这轮房地产业的宏观调控后，房地产公司对相关项目的投资已日趋理性。数据显示，共有41家房地产公司今年三季度末持有的货币资金较今年二季度实现增长，行业整体增幅近10%，万科三季报显示，公司报告期末拥有货币资金199.4亿元，比中期末的153.7亿元增长近三成。万科对此表示，面对当前复杂和不确定经营环境，公司未来将坚持“现金为王”的策略，在确保经营稳健性和安全性的同时，为随时把握可能萌发的市场机会蓄积力量。同时，在行业的调整期内，公司不应过于追求短期内的规模增长，而更应致力于提升公司的专业能力，发现自身的不足，并进一步巩固和强化自身的优势。

　　面对当前的楼市状况，在经过前两年“跑马圈地”、大肆扩张后，房地产公司已从此前的“占地为王”逐步向“现金为王”进行转变，以此追求安全、稳健的经营收益。