悲观预期给市场带来投资干扰

　　在新的金融秩序没有建立之前，原有的全球经济分工模式依然主导增长的背景下，美国经济的走向仍然对中国经济发展起着重要影响作用。对其积极变化的监控更具现实意义。短期A股市场已经进入阶段企稳期，1700点附近会形成震荡盘整格局。一是 随着3季报披露完毕，A股阶段性风险得到有效释放。二是外围股指企稳对A股的拖累压力减轻。三是中央经济工作会议、保增长政策等重点事件，有望给A股市场带来积极影响。熊市氛围不断造就着悲观预期，最悲观的场景仍能勾勒出大致的股指底部区域。如果考虑到A股PB与998点时的水平接轨，A股股灾与全球接轨，A股09年业绩负增长，股指仍有20％的下跌空间，1300点附近是目前最悲观的点位。无法预知的是上述点位是否出现、什么时候出现，能做到的是用其来提示市场走势中潜伏的风险。市场阶段性企稳的判断与悲观情景中的极限点位，对投资带来很大的干扰。对于稳健的投资者，依然建议空仓观望。对于激进的投资者或追求长期回报的投资者，建议控制仓位。在投资品种的选择上，建议核心资产配置医药、铁路基建行业，卫星资产配置金融、地产。